Michael Saylor ：Strategy Após três trimestres consecutivos de prejuízo, venderá Bitcoin para pagar dividendos

Artigo escrito por: Jai Hamid

Traduzido por: AididiaoJP, Foresight News

Resumo

• Saylor afirma que, se ajudar a empresa, a Strategy pode vender parte do Bitcoin.

• A Strategy reporta uma perda líquida de 12,54 bilhões de dólares, enquanto detém 818.334 BTC.

• A empresa possui aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares em dividendos e obrigações de dívida.

Michael Saylor agora colocou a reserva de Bitcoin da Strategy na mesma categoria de outros ativos da empresa: útil, valiosa, e que podem ser vendidos quando a empresa precisar de liquidez.

Esta é a verdadeira história por trás do terceiro trimestre consecutivo de resultados negativos da Strategy (MSTR), pois Saylor afirmou pessoalmente que, se for benéfico para os negócios, a empresa pode vender Bitcoin.

Este comentário foi feito durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Strategy em 5 de maio. Saylor afirmou que, se for do interesse da Strategy, ele não descartaria a possibilidade de vender Bitcoin. Ele também mencionou que a empresa pode usar parte de sua posição para pagar dividendos, e que informará o mercado com antecedência antes de fazê-lo.

Sua declaração foi:

“Podemos vender algum Bitcoin para pagar dividendos, apenas para que o mercado se adapte e receba essa informação. O objetivo de uma empresa de desenvolvimento imobiliário é comprar terras a preços baixos e vendê-las a preços altos. Nós somos como uma empresa de desenvolvimento de Bitcoin.”

Saylor informa investidores: a Strategy pode vender Bitcoin para cobrir seus dividendos

A Strategy (MSTR) ainda possui uma das maiores posições corporativas de Bitcoin do mundo. A empresa revelou possuir 818.334 BTC, com um custo médio de 75.537 dólares por moeda. É um investimento enorme, mas também significa que cada grande queda no preço do Bitcoin impacta severamente o balanço da empresa.

A empresa reportou uma perda líquida de 12,54 bilhões de dólares no quarto trimestre, além de aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares em obrigações de dividendos. Este valor inclui dividendos anuais de ações preferenciais e juros de dívida já contabilizados no balanço.

De acordo com suas reservas em dólares, a Strategy possui cerca de 18 meses de cobertura de pagamento. É por isso que os comentários de Saylor são tão importantes. Ele não descreveu uma possível venda de Bitcoin como uma venda de pânico, mas como parte de uma estratégia de crédito intensiva da empresa.

Ele resumiu o plano assim: “Você compra Bitcoin com crédito, faz a valorização, e depois vende Bitcoin para pagar dividendos.”

A reação do mercado a esse comentário não foi tranquila. A Strategy (MSTR) caiu mais de 4% após o fechamento. O Bitcoin também caiu abaixo de 81.000 dólares, após estar acima desse nível algumas horas antes. Para os traders de criptomoedas, essa é a parte que causa impacto rápido. Uma empresa focada em manter Bitcoin acabou de informar ao mercado que a venda é permitida.

As vendas de 2022 da Strategy e o impacto contábil de 2026 pressionam os comentários de Saylor

A empresa já realizou uma venda real de Bitcoin uma vez na história. Em 22 de dezembro de 2022, a MicroStrategy vendeu 704 BTC, obtendo cerca de 11,8 milhões de dólares. Foi a primeira venda de Bitcoin pela empresa.

A venda ocorreu após um ano difícil no mercado. Na teleconferência de resultados de 3 de maio de 2022, o CFO da MicroStrategy, Phong Le, afirmou que, se o Bitcoin caísse para perto de 21.000 dólares, a empresa poderia enfrentar uma chamada de margem adicional. Se isso acontecesse, a empresa precisaria vender Bitcoin ou fornecer mais garantias.

Quando o Bitcoin posteriormente caiu para cerca de 20.800 dólares em junho de 2022, a MicroStrategy afirmou que não recebeu aviso de chamada de margem adicional. A empresa também declarou que tinha capital suficiente para lidar com mais volatilidade de preços.

A pressão voltou no final de novembro de 2025. A Forbes relatou que a ação da Strategy (MSTR) caiu 60% em relação ao ano anterior. Sua capitalização de mercado caiu para 49 bilhões de dólares, enquanto o valor de sua posição em Bitcoin na mesma época era de aproximadamente 56 bilhões de dólares. Após o CEO da Strategy, Phong Le, discutir a possibilidade de vender Bitcoin, analistas de mercado relacionaram essa declaração com a queda do Bitcoin abaixo de 86.000 dólares no início de dezembro de 2025.

Hoje, Phong afirmou:

“Estamos considerando vender Bitcoin no futuro — seja para trocar por dólares, ou para vender Bitcoin quando for vantajoso em relação ao valor por ação, para pagar dívidas. Venderemos Bitcoin quando for benéfico para a empresa. Não vamos ficar de braços cruzados dizendo ‘nunca venderemos Bitcoin’. Queremos ser um agregador líquido de Bitcoin — aumentar o total de Bitcoin, mas mais importante, aumentar o Bitcoin por ação, porque acreditamos que isso é o que traz mais valor a longo prazo para a MSTR.”

A Strategy registrou uma avaliação de 2,2 bilhões de dólares em provisões, pois os ativos fiscais diferidos relacionados às perdas não realizadas de Bitcoin no primeiro trimestre provavelmente não poderão ser realizados. A empresa comprou 89.599 BTC nesse período, mas seus ativos digitais ainda diminuíram em 7,2 bilhões de dólares devido à queda de 23% no preço do Bitcoin. O relatório também mostrou que a emissão de STRC no primeiro trimestre gerou um aumento de 2,1 bilhões de dólares.