O que aconteceu exatamente no início de maio? Por que o Bitcoin de repente começou a subir e o mercado está extremamente forte, recusando-se a recuar? Os dados mostram que o capital institucional está acelerando o fluxo de volta para os ativos criptográficos, apresentando uma configuração de "Bitcoin como principal, Ethereum como secundário". Essa grande valorização pode ter sido criada por instituições como uma bolha.

De acordo com os dados de 5 de maio:

O fluxo líquido diário do ETF de Bitcoin à vista atingiu 532 milhões de dólares, sendo que a BlackRock iBIT contribuiu com 335 milhões de dólares, e a Fidelity FBTC entrou com 184 milhões de dólares.

No mesmo dia, o fluxo líquido do ETF de Ethereum foi de 97,58 milhões de dólares, com a Blackstone ETHA respondendo por 69,48 milhões de dólares e a Fidelity FETH por 24,23 milhões de dólares.

Além disso, ao analisar os principais produtos de ETF de criptomoedas de instituições, também é possível perceber que, desde abril, o fluxo de capital institucional aumentou significativamente:

ETF de Bitcoin: principal alocação de instituições

1. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)

Este é, sem dúvida, o "rei da captação" na onda de aumento de posições institucionais. No dia 1 de maio, o fluxo líquido diário atingiu 284 milhões de dólares, e em 5 de maio subiu ainda mais para 335 milhões de dólares, liderando o mercado por vários dias consecutivos. Durante a sequência de nove dias de alta de 14 a 24 de abril, o IBIT também foi o principal canal de entrada de fundos. A BlackRock, cujo presidente revelou que seus ativos sob gestão relacionados a ativos digitais quase atingem 150 bilhões de dólares, usa o IBIT como principal veículo para uma estratégia sistemática de alocação em criptoativos.

2. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)

Seguindo a BlackRock, no dia 1 de maio entrou com 213 milhões de dólares, e em 5 de maio entrou novamente com 184 milhões de dólares. A Fidelity tem uma presença precoce no setor de criptomoedas e infraestrutura bem estabelecida, e o FBTC continua recebendo fluxo de fundos adicionais, refletindo o reconhecimento de longo prazo de que o Bitcoin é uma "reserva de valor digital" por parte de uma instituição de gestão de ativos tradicional.

3. Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)

No dia 1 de maio, entrou com 88,5 milhões de dólares, destacando-se entre os ETFs de Bitcoin de pequeno e médio porte. A equipe de Cathie Wood sempre considerou o Bitcoin como a "moeda de referência na era dos ativos digitais", e a captação contínua do ARKB indica que alguns investidores institucionais concordam com essa narrativa de longo prazo.

4. Morgan Stanley Bitcoin ETF (MSBT)

No dia 24 de abril, entrou com aproximadamente 11,13 milhões de dólares, acumulando cerca de 153 milhões de dólares ao longo do tempo. Como produto lançado por uma das principais instituições de Wall Street, o crescimento das posições no MSBT indica que os canais tradicionais de gestão de riqueza estão começando a incluir o Bitcoin nas carteiras de clientes.

ETF de Ethereum: fluxo de fundos adicionais começa a seguir

5. Blackstone iShares Ethereum Trust (ETHA)

No dia 5 de maio, entrou com 69,48 milhões de dólares, sendo o produto de melhor desempenho entre os ETFs de Ethereum. Na semana anterior, o ETHA também registrou uma entrada semanal de 133 milhões de dólares, muito superior a produtos similares. A estratégia da Blackstone no setor de ETFs de Ethereum complementa seus produtos de Bitcoin, refletindo que algumas instituições começaram a ver o ETH como uma "segunda coluna" na alocação de ativos criptográficos.

6. Fidelity Ethereum Fund (FETH)

No dia 5 de maio, entrou com 24,23 milhões de dólares. No entanto, é importante notar que, na semana anterior, houve uma saída significativa de 218 milhões de dólares, indicando alta volatilidade de fluxo de fundos. Isso mostra que a postura das instituições em relação ao Ethereum ainda é dividida — antes que as atualizações sejam implementadas e o quadro regulatório seja esclarecido, parte do capital prefere realizar lucros de curto prazo.

O fluxo de fundos indica:

1. As instituições continuam focadas principalmente no Bitcoin: o fluxo diário do ETF de Bitcoin é cerca de 5,5 vezes maior que o do Ethereum, refletindo que o capital institucional nesta fase de alta prefere estabelecer exposição ao criptoativo via BTC.

2. As principais gestoras de fundos lideram o fluxo de capital: produtos de gigantes tradicionais como BlackRock, Blackstone e Fidelity se tornaram os principais canais de entrada, mostrando uma aceitação crescente do sistema financeiro tradicional aos ativos digitais.

3. O mercado entrou na fase de "compra estrutural": após semanas de grande volatilidade nos fluxos de ETF, a entrada concentrada de maio quebrou a tendência de saída, marcando que os investidores institucionais retomaram uma postura otimista após o preço ultrapassar os 80 mil dólares.

Por que essas empresas estão comprando novamente? Essa alta vai continuar? Quanto tempo vai durar?