5.6 Análise aprofundada do ouro

- Quarta-feira, o ouro à vista internacional continuou a recuar, atualmente cotado a 4645
dólares, com uma alta de quase 2% no dia.
- Nos últimos 24 horas, o ouro reagiu claramente acima de 4500 dólares, a lógica do mercado
passou de “preços do petróleo elevando a inflação, pressionando o preço do ouro” para
“queda do petróleo, fraqueza do dólar, recuperação do ouro em níveis baixos”. As negociações
entre EUA e Irã apresentaram avanços, os EUA suspenderam ações relacionadas ao Estreito de
Hormuz, a inflação energética e a pressão por altas taxas de juros aliviaram-se temporariamente,
permitindo uma recuperação do ouro.
- Dados de contratos futuros de ouro da COMEX divulgados pela Associated Press indicam que, em 5 de maio,
foram estimados 98.406 contratos negociados, com 367.899 contratos em aberto,
um aumento de 814 contratos no dia. O aumento de preços, a queda no volume de negociações e
o aumento de posições indicam que essa recuperação não ocorreu com volume expressivo de compra,
parecendo mais uma reposição cautelosa. Os fundos não estão saindo do ouro, nem ampliando
de forma abrupta o volume de negociações, mas testando novamente o equilíbrio na faixa de
4500 a 4650 dólares.
- A atual recuperação do ouro baseia-se principalmente em três fatores: a queda do dólar
reduz o custo de compra de ouro para compradores não denominados em dólares, a queda do petróleo
diminui a pressão inflacionária, e a melhora nas expectativas de paz alivia a preocupação com
“altas prolongadas das taxas de juros”. Contudo, a recuperação ainda é frágil, a situação no Estreito
de Hormuz ainda não está resolvida, e os dados de emprego nos EUA ainda estão por vir. Se os preços
do petróleo ou do dólar voltarem a subir, o ouro pode continuar oscilando em níveis baixos, com
uma luta de ida e volta.