a16z：Por que arrecadámos novamente um fundo de criptomoedas de 2,2 mil milhões de dólares?

Título original: We raised a $2.2B crypto fund
Autor original: @cdixon, @alive_eth, @guywuolletjr, @eddylazzarin, a16zcrypto
Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do editor: a16z crypto anunciou a captação de um novo fundo de 2,2 bilhões de dólares, à primeira vista, parece mais uma entrada de grande volume de capital no mercado primário de criptomoedas; mas o verdadeiro foco deste artigo não é uma narrativa de mais um ciclo de alta, e sim que a indústria de criptomoedas está passando de um «ciclo de preços» para um «ciclo de uso».

Nos últimos ciclos, a indústria de criptomoedas sempre começou com especulação que trouxe capital e atenção, deixando após a bolha uma infraestrutura realmente utilizável. A avaliação da a16z é que estamos atualmente em uma fase relativamente silenciosa, mas que vale mais a pena observar: o sentimento de mercado não está mais tão barulhento quanto no pico de um mercado em alta, mas aplicações como stablecoins, finanças on-chain, mercados de previsão, empréstimos on-chain e tokenização de ativos continuam a demonstrar seu valor real.

O exemplo mais típico são as stablecoins. Seu uso não desapareceu com o arrefecimento do mercado, pelo contrário, continua crescendo em cenários como transferências internacionais, poupança e pagamentos. Isso indica que as stablecoins estão cada vez mais parecidas com uma nova rede financeira: as pessoas as usam não porque esperam uma valorização, mas porque o sistema financeiro tradicional ainda apresenta lacunas em velocidade, custo e acessibilidade.

Finanças on-chain também estão passando por mudanças semelhantes. Contratos perpétuos, mercados de previsão, empréstimos on-chain e a tokenização de ativos tradicionais estão transformando a blockchain de uma «ferramenta de emissão de tokens» em uma nova infraestrutura financeira. Sua vantagem não está apenas na narrativa de descentralização, mas na eficiência mais concreta: operação contínua, liquidação quase instantânea, baixo custo e acesso aberto a todos os usuários conectados.

Em uma análise mais profunda, a16z coloca a criptomoeda no contexto de mudanças na infraestrutura de IA e da internet. À medida que os sistemas de software se tornam mais complexos, a IA mais opaca, e a infraestrutura da internet mais concentrada, a importância de redes transparentes, verificáveis, globalmente abertas e que não dependam de poucos intermediários, torna-se ainda maior.

Portanto, o fundo de 2,2 bilhões de dólares aposta não em uma tendência de curto prazo, mas na possibilidade de a infraestrutura de criptomoedas evoluir para uma fase de produtos cotidianos. Para o setor, a próxima etapa não é mais «o preço vai subir?», mas se essas tecnologias podem ser realmente utilizadas de forma contínua e se integrarão ao sistema financeiro, plataformas de criadores, agentes de IA e sistemas de propriedade digital.

A seguir, o texto original:

Os ciclos de criptomoedas geralmente seguem um padrão semelhante: uma onda de especulação traz atenção e capital, parte dele é desperdiçada, e outra parte é direcionada para infraestrutura que talvez nunca tivesse sido construída. Quando o barulho diminui, o que sobra costuma ser mais útil do que parecia no pico e mais duradouro do que no vale.

Se você olhar além do preço e observar cada ciclo, verá isto: o que realmente foi construído? Quando a euforia passa, o que as pessoas continuam usando? Agora, estamos em um momento relativamente silencioso, e o sinal que transmite é um dos mais encorajadores dos últimos anos.

A evidência mais clara são as stablecoins. O volume de transações oscila com o mercado, mas mesmo em ciclos de baixa, o uso de stablecoins continua a crescer. As pessoas usam stablecoins para poupar, fazer remessas internacionais e pagar por bens e serviços, e esses cenários frequentemente expõem o quão lentas, caras e pouco confiáveis as alternativas tradicionais podem ser. O crescimento das stablecoins parece cada vez mais uma adoção de rede: seu uso continua a crescer de forma composta porque a tecnologia é útil, não porque as pessoas esperam uma valorização.

A blockchain também está provando seu valor nos mercados de capitais. Desde o último ciclo, vimos crescimento substancial em áreas como contratos perpétuos para descoberta de preços, mercados de previsão para revelar informações reais, e empréstimos on-chain ligados ao mercado de stablecoins. Ativos tradicionais estão começando a ser tokenizados, e as finanças on-chain deixam de servir apenas tokens de rede para abranger uma gama mais ampla de ativos. Um novo sistema financeiro está emergindo: pode operar continuamente, liquidar quase instantaneamente, ter custos próximos de zero e estar acessível a qualquer pessoa com conexão à internet.

A regulamentação também avança na direção certa. O 《GENIUS Act》 é um exemplo excelente, mostrando como políticas prudentes podem ser: definição clara, mecanismos de proteção robustos e espaço para inovação. Esperamos que outros setores do mercado de criptomoedas também avancem na regulamentação por meio de legislação e regras, protegendo consumidores, oferecendo maior certeza aos construtores e abrindo caminho para participação de instituições tradicionais.

Devemos também refletir por que isso é especialmente importante agora.

Software está se tornando cada vez mais complexo e difícil de confiar. Sistemas de IA são poderosos, mas muitas vezes opacos. A infraestrutura da internet, que sustenta tudo isso, está mais concentrada do que nunca. Nesse ambiente, as propriedades que a rede criptográfica foi originalmente projetada para oferecer — transparência, verificabilidade, abertura global e independência de intermediários — tornam-se ainda mais essenciais:

· Sistemas transparentes e verificáveis;

· Redes globais desde o início;

· Modelos econômicos que coordenam interesses de usuários, criadores, desenvolvedores e operadores;

· Infraestrutura que não depende de poucos intermediários.

Essas propriedades estão se refletindo em produtos reais: pagamentos, serviços financeiros, plataformas de criadores, infraestrutura descentralizada e novas formas de coordenação entre humanos e máquinas. Muitas dessas soluções estão sendo criadas por startups e cada vez mais adotadas por instituições financeiras, empresas de tecnologia e outras organizações, para oferecer serviços mais rápidos, baratos e confiáveis.

Na prática, isso significa que as pessoas podem fazer transferências globais instantâneas, não depender de bancos para manter dólares, tokenizar ativos para facilitar seu fluxo sem atritos em qualquer lugar; também podem acessar redes compostas, permitindo que outros construam sobre elas, incorporando essas capacidades em diversas aplicações.

Inclui também novos modelos que antes eram impossíveis: usuários podem possuir seus ativos e identidades digitalmente, com direitos de propriedade imutáveis; agentes de software podem decidir, agir e negociar em nome dos usuários, usando poder computacional, dados e serviços; e redes cada vez mais autônomas podem se financiar, governar e evoluir por meio de código.

Essa é a razão de lançarmos o novo Crypto Fund 5: ele foi criado exatamente para esse momento. Com este fundo de 2,2 bilhões de dólares, apoiaremos fundadores que estão investindo em uma fase do ciclo que não recebe tanta atenção, mas que acreditamos que criará valor a longo prazo: transformar novas infraestruturas em produtos que as pessoas usam diariamente.

Cada grande plataforma de computação eventualmente impacta assim. E o mesmo acontecerá com a criptomoeda.

[Link do artigo original]

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