Recentemente tenho analisado uma série de projetos RWA na blockchain, a curva de “liquidez” na cadeia fica bastante bonita, mas na verdade muitas são ilusões: você pode comprar, mas isso não significa que pode resgatar a qualquer momento, o janela de resgate, filas, valor mínimo, até quem faz KYC, tudo está nos termos, e normalmente ninguém os lê. Quando realmente precisa, percebe que está lidando com “quotas transferíveis”, não “dinheiro disponível para troca a qualquer momento”. (Eu mesmo já perdi por não querer ler os termos…)

Lembrei também da discussão acalorada sobre royalties de NFTs, que é o mesmo problema: criadores querem uma renda certa, o mercado secundário quer liquidez, e no final tudo depende de como as regras são escritas, quem tem o poder de alterar. De qualquer forma, agora ao olhar para RWA, primeiro não me importo com a propaganda, primeiro leio os termos de resgate antes de colocar no gráfico.