a16z: Por que lançar o Fundo de Criptomoedas Crypto Fund 5

Autor: Chris Dixon, Ali Yahya, Guy Wuollet, Eddy Lazzarin; Fonte: a16z; Tradução: Shaw, Jinqi Caijing

Os ciclos do mercado de criptomoedas frequentemente seguem padrões fixos. Uma onda de especulação atrai atenção geral e grande influxo de capital, uma parte do dinheiro é desperdiçada sem sentido, enquanto outra é investida na construção de infraestrutura básica que só faz sentido se houver uma febre por ela. Quando o barulho diminui, o que permanece costuma ter mais valor prático do que parecia no auge do mercado, e é mais resistente e duradouro do que nos momentos de baixa.

Deixando de lado a aparência do preço das moedas, em cada ciclo podemos ver a mesma regra: o que foi realmente implementado e construído, e o que as pessoas continuam usando após a perda de entusiasmo. Atualmente, estamos em um momento de silêncio após o tumulto, e o sinal da indústria que emerge neste momento é um dos mais empolgantes dos últimos anos.

Stablecoins são a prova mais direta disso. O volume de negociações no mercado de criptomoedas oscila com as tendências, mas mesmo em um mercado bear, o uso real de stablecoins continua a crescer. As pessoas usam stablecoins para poupança, transferências internacionais, pagamentos diários, o que também evidencia o quão lentas, caras e pouco confiáveis são as alternativas tradicionais. O crescimento das stablecoins, há muito tempo, deixou de ter um caráter especulativo, parecendo mais uma disseminação pura do ecossistema online: o crescimento exponencial vem do valor prático da tecnologia, e não de especulações sobre a variação do preço.

A blockchain também está confirmando seu valor no mercado de capitais. Desde o último ciclo, a indústria alcançou crescimento substancial: contratos perpétuos aprimoraram o mecanismo de descoberta de preços, mercados preditivos ajudam na sedimentação de informações factuais, empréstimos na cadeia sustentam o mercado de crédito de stablecoins. Ativos tradicionais estão sendo cada vez mais trazidos para a cadeia, e os serviços financeiros na cadeia não se limitam mais aos tokens nativos das blockchains públicas. Um sistema financeiro totalmente novo está se formando: funcionamento 24/7, liquidação quase instantânea, custos quase zero, participação sem barreiras desde que haja conexão à internet.

As autoridades reguladoras também estão avançando de forma saudável. A Lei GENIUS é um exemplo de uma política regulatória racional: definição clara, mecanismos de proteção completos, ao mesmo tempo deixando espaço para inovação por parte dos desenvolvedores. Esperamos que, no futuro, o setor de criptomoedas continue a evoluir por meio de legislação e regras, com mais avanços regulatórios. Isso pode proteger os usuários comuns, oferecer expectativas claras para os empreendedores e facilitar a entrada de instituições tradicionais no mercado.

Vamos refletir com calma: por que este momento é especialmente importante?

Sistemas de software se tornam cada vez mais complexos, os custos de confiança continuam a subir; a capacidade de IA é poderosa, mas na maioria das vezes opaca e de caixa preta; a concentração de monopólio na infraestrutura básica da internet atingiu níveis históricos. Nesse cenário, as características inerentes à rede de criptomoedas, seu valor, só tendem a se destacar mais, e não a diminuir:

• Sistemas transparentes e verificáveis;

• Uma rede global inerente;

• Modelos econômicos que alinham interesses de usuários, criadores, desenvolvedores e operadores;

• Infraestrutura descentralizada que não depende de poucos intermediários.

Essas características já estão sendo implementadas em produtos reais: pagamentos, serviços financeiros, plataformas de criadores, infraestrutura descentralizada, além de novos modos de interação entre humanos e inteligências artificiais. Grande parte dessas inovações é liderada por startups, mas também é amplamente adotada por instituições financeiras e empresas de tecnologia, para oferecer serviços mais rápidos, baratos e confiáveis.

Na prática, isso significa: transferências globais em segundos, possuir ativos em dólares sem precisar de bancos, tokenização de ativos para circulação global sem atritos, acesso a redes compostas para desenvolvimento por terceiros, e incorporar essas capacidades em diversos cenários de aplicação.

Isso também impulsiona novos modelos que antes eram impossíveis: usuários podem controlar diretamente seus ativos e identidades, tendo direitos digitais invioláveis; inúmeros agentes de IA podem tomar decisões, agir e negociar em nome dos usuários, usando recursos computacionais, dados e serviços sob demanda; redes autônomas cada vez mais podem automatizar financiamento, governança e evolução ecológica por meio de código.

Por isso, anunciamos oficialmente o lançamento do Crypto Fund 5, criado especialmente para este momento. Com um fundo de 2,2 bilhões de dólares, apoiaremos empreendedores que atuam em setores pouco explorados durante os ciclos, mas que têm potencial de gerar valor a longo prazo: transformar infraestrutura inovadora em produtos maduros acessíveis ao cotidiano das pessoas.

Todos os grandes plataformas de computação de impacto duradouro seguirão esse caminho para se consolidar, e o setor de criptomoedas certamente também seguirá.