ETH 15 minutos de queda rápida de 0,64%: expiração de opções e ressonância com os market makers desencadeiam pressão de venda de curto prazo

Em 5 de maio de 2026, das 22h30 às 22h45 (UTC), o rendimento do ETH em uma janela de 15 minutos foi de -0,64%, com uma faixa de preço de 2354,71 a 2376,66 USDT, e uma amplitude de 0,92%. A janela de vencimento de opções revelou uma concentração de pressão de venda no mercado à vista, levando a uma volatilidade de baixa significativa, com liquidez de mercado momentaneamente restrita.

A principal força motriz desta movimentação foi o vencimento concentrado de derivativos. Em 5 de maio, data de vencimento principal de opções de ETH, o valor nocional das opções com vencimento nesse dia atingiu 669 milhões de dólares, com 210.304 contratos em aberto, e uma relação Put/Call de 0,78. Como o preço à vista estava acima do ponto de máxima dor de $3.050, os formadores de mercado venderam ativamente ETH à vista para reduzir o risco Delta, gerando uma pressão de venda localizada.

Em segundo lugar, o fechamento passivo de posições de alta alavancadas agravou a tendência de queda. O vencimento das opções levou ao fechamento simultâneo de parte do capital alavancado, somando-se à pressão de venda no mercado à vista. Dados on-chain indicam que o staking de ETH bloqueou mais de 36 milhões de ETH, representando cerca de 30% do circulating supply, o que, devido ao alto índice de bloqueio, limitou a liquidez disponível e ampliou o impacto de grandes movimentações de fundos nos preços. Além disso, as taxas de gás na rede principal caíram para cerca de $0,15, atingindo níveis historicamente baixos, reduzindo os custos de fricção na movimentação de fundos. Isso permitiu que instituições e grandes investidores ajustassem suas posições de forma mais ágil durante a janela de vencimento, acelerando o efeito de migração de fundos.

Atualmente, é importante monitorar a recuperação do sentimento de mercado após o vencimento das opções e as mudanças no fluxo de fundos on-chain. No curto prazo, o risco de volatilidade ainda persiste; recomenda-se acompanhar o desempenho dos níveis de suporte chave, os dados de fluxo líquido de entrada e saída nas exchanges, bem como a estrutura de posições de opções subsequentes.