Acabei de ver alguém falando novamente sobre “deixar as moedas na piscina e ganhar taxas”, e isso me deu um pouco de vontade de suspirar… A curva do AMM, na verdade, é você ajudando o mercado a fazer cotações automáticas, quando o preço se move, sua posição é trocada passivamente, a perda impermanente não é uma questão mística, quanto mais forte a alta ou baixa, mais evidente fica. As taxas obviamente podem compensar, mas muitas vezes não cobrem tudo, especialmente em momentos de grande volatilidade, ao ver o retorno positivo, ao retirar, percebe-se que a posição principal ficou um pouco menor, essa decepção é bem real.

Também me veio à cabeça as discussões recentes sobre privacidade/criptomoedas de mistura e conformidade, as brigas na comunidade estão bem acaloradas. Na verdade, market making é igual, a sensação de limite é muito importante: você acha que só está “fornecendo liquidez”, mas acaba assumindo dependência de caminho e exposição ao risco. De qualquer forma, agora estou mais inclinado a testar com pequenas posições, retirar periodicamente para dar uma olhada, não encare a “curva de funcionamento automático” como uma caixa de segurança.