a16z Crypto: O que vemos por trás do novo fundo de 2,2 bilhões de dólares

Escrever por: Chris Dixon, Ali Yahya, Guy Wuollet, Eddy Lazzarin

Título original: «We raised a $2.2B crypto fund»

Tradução: ChainCatcher

O ciclo das criptomoedas costuma seguir algum padrão

A onda de especulação traz atenção e capital. Parte dele é desperdiçada, enquanto outra financia infraestrutura que talvez nunca fosse construída. Após o barulho, o que sobra geralmente é mais útil do que parecia no pico, e mais duradouro do que parecia no fundo.

Se você não se preocupa apenas com o preço, mas com o que realmente foi construído em cada ciclo, e com o que as pessoas continuam usando após a febre passar, verá isso. Estamos passando por um momento relativamente tranquilo. E o sinal que chega agora é um dos mais encorajadores em anos.

A evidência mais clara vem das stablecoins

O volume de negociações sobe e desce com o mercado, mas o uso de stablecoins continua crescendo mesmo em períodos de baixa. As pessoas usam-nas para poupar, remessas internacionais e pagamentos, muitas vezes expondo a lentidão, altos custos e falta de confiabilidade das alternativas tradicionais. O crescimento das stablecoins parece mais uma adoção de rede do que uma especulação: o crescimento composto no uso ocorre porque essa tecnologia é útil, e não apenas por expectativas de preço.

Blockchain também demonstra seu valor no mercado de capitais

Desde o último ciclo, vimos crescimento significativo em futuros perpétuos na descoberta de preços, em mercados preditivos revelando informações reais, e em empréstimos on-chain no mercado de crédito de stablecoins. Ativos tradicionais estão sendo tokenizados, e finanças on-chain começam a aplicar-se a ativos além de tokens de rede. Um novo sistema financeiro está se formando — capaz de operar continuamente, liquidar quase instantaneamente, com custos quase zero, e acessível a qualquer pessoa com conexão à internet.

A direção regulatória também está evoluindo positivamente. A lei GENIUS é um exemplo de política prudente: definição clara, fortes garantias e espaço para construtores inovarem. Esperamos que outros setores do mercado de criptomoedas também avancem na regulamentação e na criação de regras. Isso protegerá consumidores, dará previsibilidade aos construtores e abrirá caminhos para a participação de instituições tradicionais.

Agora, mais do que nunca, vale a pena dar um passo atrás e refletir sobre por que isso é especialmente importante neste momento.

O software está se tornando cada vez mais complexo e difícil de confiar. Sistemas de inteligência artificial são poderosos, mas muitas vezes opacos. A infraestrutura da internet, que antes era descentralizada, está mais concentrada do que nunca. Nesse contexto, as propriedades que as redes criptográficas oferecem tornam-se cada vez mais essenciais, e não secundárias:

• Sistemas transparentes e verificáveis
• Uma rede global desde o primeiro dia
• Modelos econômicos alinhados entre usuários, criadores, desenvolvedores e operadores
• Infraestrutura que não depende de poucos intermediários

Essas propriedades já se refletem em produtos reais: pagamentos, serviços financeiros, plataformas de criadores, infraestrutura descentralizada, e novas formas de coordenação entre humanos e máquinas. Grande parte disso é construída por startups e vem sendo cada vez mais adotada por instituições financeiras, empresas de tecnologia e outros atores, para oferecer serviços mais rápidos, baratos e confiáveis.

Na prática, isso significa remessas globais instantâneas, sem depender de bancos que detenham dólares, tokenização de ativos para circulação sem atritos, acesso a redes compostas que outros podem construir, e a incorporação dessas capacidades em diversas aplicações. Também inclui novos modelos que antes eram impossíveis: usuários podem possuir seus ativos e identidades digitalmente, com direitos de propriedade invioláveis; agentes inteligentes podem decidir, executar operações e realizar transações em nome dos usuários, acessando recursos computacionais, dados e serviços sob demanda; redes cada vez mais autônomas podem financiar-se, governar-se e evoluir continuamente por meio de código.

Por isso, estamos lançando o novo Crypto Fund 5. Com um valor de 2,2 bilhões de dólares, ele foi criado para esse momento. Apoiando os fundadores apoiados por esse fundo, estamos investindo na parte do ciclo que recebe menos atenção, mas que acreditamos gerar mais valor a longo prazo: transformar infraestrutura inovadora em produtos de uso cotidiano.

Cada plataforma de computação relevante só faz sentido por meio dessa abordagem; a tecnologia criptográfica será assim também.