Nos últimos dias, voltei a ver pessoas usando a curva de oferta de stablecoins + compras líquidas de ETF como prova definitiva de que “o capital está chegando”, ou seja, a correlação parece bastante convincente, mas não se deve apressar em transformar isso em causalidade.

Quando há mais stablecoins, pode ser apenas que as pessoas estão trocando de ativos primeiro e esperando;
quando há compras fortes de ETF, também pode ser que grandes investidores institucionais estejam ajustando suas posições ou fazendo hedge, e não uma questão de “entrada massiva do público”.

Eu mesmo já fui enganado por esse tipo de gráfico, e depois percebi que o que mais influencia meu ritmo de entrada e saída de fundos é, na verdade, o sentimento político:
quando há rumores de aumento de impostos em uma região, as pessoas imediatamente ficam mais cautelosas por um segundo, o spread OTC se amplia, e as expectativas de regulamentação mais rígida ou mais relaxada podem impulsionar a volatilidade de curto prazo mais do que os dados.
De qualquer forma, agora prefiro tratar isso como um “termômetro de cozinha”, e não como uma prova de que o “prato está pronto”;
vou aumentando lentamente minhas posições, deixando um pouco de hedge, e, se der errado, encaro como um pouco de sal na receita.