Recentemente, vi alguém dizer que "jogar na piscina = ganhar dinheiro automaticamente" como se fosse o mesmo que fazer uma poupança a prazo, e isso me deu um pouco de risada… A curva do AMM, na verdade, é você puxando a corda com o preço; quando o preço se move, a posição é forçada a trocar de um lado que está subindo bem para o lado que está crescendo lentamente, a perda impermanente não é uma coisa mística, é um "custo" escrito na mecânica. Quando a volatilidade é alta e a direção é forte, as taxas de transação podem não cobrir aquele buraco, especialmente se você ainda acha que está "fazendo mercado", na verdade está apenas lubrificando a tendência.

O macro também está bastante delicado ultimamente, às vezes a expectativa de redução de juros impulsiona as pessoas a arriscar ativos, às vezes o índice do dólar também fica louco, a história de subir e descer junto fica cada vez mais parecida com procurar uma desculpa para explicar… De qualquer forma, quando o sentimento sobe, aquela pequena taxa na piscina fica muito frágil.