Recentemente, voltei a analisar a curva do AMM por um tempo, quanto mais olhava, mais achava que fazer market making realmente não é só ficar deitado recebendo taxas... Quando o preço começa a se mover, a posição fica passivamente deslizando para o lado de “vender em alta, comprar em baixa”, a perda impermanente, na verdade, é você pensando que está mantendo a moeda, mas na verdade está sendo ajustado silenciosamente pelo algoritmo. Se as taxas cobrem ou não, depende da volatilidade e do intervalo que você escolheu, se não se importar, é fácil acabar sendo ensinado.

Nos últimos dias, todo mundo está usando RWA, rendimento de títulos americanos para comparar com produtos de rendimento na cadeia, eu também estou tentado, mas tenho que me lembrar: aquele “rendimento” na cadeia muitas vezes está consumindo prêmio de risco, não é algo que vem de graça. De qualquer forma, coloquei um alarme para mim mesmo: quando a taxa de financiamento e o OI dispararem juntos, vou reduzir a posição primeiro, não me deixar levar... Preciso ser lembrado, mas não por fraqueza, é só medo de ficar com vontade de agir.