Preço das ações dispara quase 20%: Circle lidera explosão de stablecoins

Ontem à noite, o CRCL subiu drasticamente, com um aumento de 19,89%, tornando-se um dos ativos de destaque no mercado de ações dos EUA naquele dia. O principal catalisador para essa alta foi o avanço crucial na Lei da Clareza (CLARITY Act) dos Estados Unidos.

No fim de semana, os legisladores americanos chegaram a um acordo provisório sobre a Lei da Clareza (CLARITY Act, Lei de Estrutura do Mercado de Criptomoedas), mantendo, sob certas condições, o plano de recompensas em stablecoins, impulsionando assim o preço da Circle, que disparou significativamente. Na sexta-feira passada, essa proposta de legislação sobre criptomoedas revisou sua formulação central: proibindo plataformas de criptomoedas de oferecer juros semelhantes a depósitos bancários para stablecoins ociosos e estagnados dos usuários, deixando esse tipo de atividade de captação de depósitos e pagamento de juros para os bancos tradicionais. Contudo, a lei ainda permite que plataformas ofereçam recompensas vinculadas a ações de uso, como negociações, transferências e staking, conforme as expectativas do mercado anteriormente.

Essa movimentação legislativa também está alinhada com a grande tendência do setor, que está passando de uma busca por produtos de alto rendimento para a utilização de tecnologia de criptografia na modernização da infraestrutura financeira tradicional. O Senado chegou a um consenso sobre as cláusulas de regulamentação de stablecoins, eliminando as principais divergências que impediam o avanço da lei, dissipando assim a incerteza regulatória de longo prazo para o setor, e abrindo espaço para o crescimento sustentável de líderes de stablecoins como a Circle. O mercado espera que, com a implementação do quadro regulatório, as vantagens de conformidade do USDC sejam ainda mais fortalecidas, especialmente em cenários emergentes como pagamentos transfronteiriços e negociações com agentes de IA, com participação de mercado potencialmente em contínuo aumento.

A principal atividade da Circle está entrando em uma fase de explosão. Sua circulação de USDC ultrapassou US$ 79 bilhões, atingindo um recorde histórico, com uma significativa expansão na receita de juros de ativos de reserva. As expectativas de lucro para o primeiro trimestre de 2026 estão claras, consolidando os fundamentos de desempenho da empresa. Paralelamente, uma nova narrativa de setor envolvendo IA + stablecoins está emergindo, com o USDC, como moeda base para transações na blockchain, tendo sua avaliação completamente atualizada, impulsionando a reavaliação de seu valor de “ação de ciclo de criptografia” para “ativo de infraestrutura Web3 + IA”. O sentimento do mercado de criptomoedas também se recupera, impulsionando ainda mais a alta do preço. No dia, o Bitcoin atingiu brevemente US$ 80.000, impulsionando o setor de criptomoedas, com aumento na liquidez de mercado e na disposição ao risco, acelerando a entrada de fundos, com a CRCL, como um ativo central do setor, recebendo forte interesse de investidores. Os próximos pontos-chave a monitorar são: primeiro, os dados do relatório financeiro do primeiro trimestre, divulgados em 11 de maio, para verificar a realização das metas; segundo, o ritmo de implementação final da lei de stablecoins. Se a regulamentação e a lógica fundamental continuarem a se concretizar, a CRCL poderá experimentar uma nova rodada de valorização.

A ação da Circle, emissora de stablecoins, subiu 16%; a stablecoin USDC, distribuída principalmente na plataforma Coinbase, aumentou mais de 7%; BitGo e Galaxy Digital subiram 12% e 5%, respectivamente. O Bitcoin atingiu US$ 80.000 no fim de semana, marcando uma alta desde janeiro deste ano, atualmente recuando para cerca de US$ 79.000, com volatilidade geral relativamente baixa.

Ganhar recompensas com stablecoins como USDC sempre foi um motivador central para os usuários, semelhante ao rendimento de juros de depósitos bancários. A revisão dessa cláusula na lei é relativamente favorável para a Circle e Coinbase; por outro lado, plataformas menores e dependentes de produtos de alto rendimento para atrair clientes podem enfrentar pressões operacionais. Essa evolução legislativa também reflete a mudança geral do setor: a indústria de criptomoedas está se afastando de produtos puramente de rendimento financeiro, focando mais na atualização da infraestrutura financeira. Embora a maioria dos bancos ainda não tenha se pronunciado oficialmente sobre a lei, o banco dos EUA acredita que, no geral, ela traz mais benefícios do que prejuízos para o setor financeiro.

O analista do Bank of America, Ibrahin H. Purnawara, afirmou em relatório na segunda-feira: “Para os principais setores bancários, a resolução da Lei da Clareza e a definição de regras para os rendimentos de stablecoins representam uma notícia positiva. Isso aliviará preocupações com a perda de depósitos bancários e reduzirá a incerteza regulatória, permitindo que os bancos participem de negócios de infraestrutura de ativos digitais sob regras mais controladas.”

A reação do setor de criptomoedas a essa proposta de compromisso legislativo foi positiva. Brian Armstrong, CEO da Coinbase, que participa ativamente das discussões no Congresso e defende uma competição justa entre empresas de criptografia e bancos, publicou na manhã de segunda-feira na plataforma social X: “Um momento de benefício memorável.”

Recomendações de investimento

1. Clarity Act beneficia Circle e Coinbase

O texto de compromisso resolve o maior obstáculo legislativo, mas ainda há um longo caminho até sua implementação: marcação pelo Comitê de Bancos do Senado → votação na câmara → coordenação com a versão da Câmara dos Deputados → assinatura presidencial. Depois, o Tesouro e a CFTC terão um período de um ano para definir regras.

2. A proibição no Brasil tem impacto limitado nas finanças da Circle, mas o sinal regulatório é importante

A proibição limita canais de pagamento transfronteiriços para instituições, e a receita da Circle no Brasil é pequena, portanto, não há preocupação imediata. Contudo, o modelo de “controle de canais, liberação de posse” pode ser replicado por outros mercados emergentes — esse é um fator a ser monitorado a médio e longo prazo. Focar na evolução da participação de receita por região nos relatórios trimestrais da Circle.

3. O limite de “atividades de boa-fé” será o próximo foco de disputa

O núcleo da definição no período de regras do Tesouro e da CFTC. Uma definição ampla pode permitir que protocolos DeFi de empréstimos com stablecoins tenham canais de conformidade; uma definição restrita pode limitar os produtos a cashback de consumo. Isso impacta diretamente o roteiro de produtos da Coinbase e da Circle, sendo importante acompanhar as ações de lobby e os rascunhos de consulta pública do Departamento do Tesouro.

4. Acompanhar três bancos centrais emergentes

O Brasil, em março, proibiu a expansão do IOF sobre transações financeiras envolvendo stablecoins, e no final de abril fechou canais de pagamento transfronteiriço para instituições. O ritmo regulatório de “imposto primeiro, canais depois” pode ser replicado. Observar especialmente as políticas do Banco Central da Índia (RBI), da SEC da Nigéria e da OJK da Indonésia na segunda metade de 2026 — esses países têm alta adoção de criptomoedas e controle cambial rigoroso. Se seguirem o modelo brasileiro, isso será um impacto negativo sistêmico na narrativa de internacionalização das stablecoins.