Recentemente, voltei a ver pessoas a dizer que, com um aumento na oferta de stablecoins, “dinheiro fora do mercado entrou”, e também a relacionar isso com a subscrição líquida de ETFs… Eu sou apenas um operador de nós, e normalmente foco mais na verificação se o sistema de liquidação e custódia está correto. Para ser sincero, é fácil fazer correlações, mas a causalidade é muito mais difícil: a expansão da oferta pode ser devido à troca de cadeias, à preparação de mercado, ou até apenas a uma mudança de endereço, não necessariamente significa que há uma compra adicional.

Além disso, não é estranho que as ferramentas de dados on-chain e os sistemas de etiquetagem sejam criticados por “atraso/possível engano”, pois ao trocar de endereço ou contornar rotas, os gráficos podem contar uma história diferente. De qualquer forma, eu vejo esses gráficos apenas como sinais de alerta; se quiser tirar conclusões, primeiro verifico se os dados de múltiplas fontes podem se validar mutuamente, por agora é assim.