Recentemente, há uma discussão crescente sobre re-pledge + segurança compartilhada, na verdade é dividir a mesma “confiança” em várias camadas e vendê-las, os lucros parecem uma escada de alegria, mas o risco também se acumula, apenas muitas pessoas escolhem fechar os olhos. Você acha que está ganhando uma taxa de juros extra, na verdade está empacotando o risco de cauda e colocando de volta no seu bolso: uma camada dá problema, junto com responsabilidade solidária, apreensão e corrida por liquidez, na cadeia não há misericórdia.

Sobre a expectativa de redução de juros macroeconômico, o índice do dólar e discussões sobre alta e baixa conjunta com ativos de risco, eu também vi, quanto mais esses momentos de “todo mundo acha que o ambiente vai melhorar”, mais fácil é tratar o risco como ar… de qualquer forma, não confie demais no sentimento de mercado como margem de segurança.

O que mais me assusta não é a lentidão, é a confusão: lentidão ainda dá para sair na fila, confusão é um nó de regras/dependências, quando algo dá errado, você nem sabe qual linha explodir primeiro. Agora, eu olho primeiro as condições de penalização, quem depende de quem, quem aciona o botão de emergência, não pergunte logo qual é o APY. É isso por enquanto.