Acabei de ouvir uma opinião interessante de Michael van de Poppe sobre a situação atual do Ethereum. Ele tem apontado algo que a maioria das pessoas parece não perceber - enquanto o ETH tem estado relativamente estável, a atividade de stablecoins na rede tem sido absolutamente selvagem. Em 18 meses, o volume de stablecoins aumentou cerca de 200%, mesmo que o movimento de preço ainda não tenha seguido essa tendência. Essa desconexão é, na verdade, o que ele considera otimista.

O que é impressionante é que esse padrão não é novo. Van de Poppe investigou a história e descobriu que o mesmo aconteceu em 2019, antes da grande valorização do Ethereum. O preço ficou ali, sem fazer nada, enquanto a atividade na cadeia explodia, e então de repente ele se recuperou. Ele já viu esse filme antes em outras quedas também - junho de 2022, após a implosão da Luna, março de 2020, durante o pânico da COVID, e até dezembro de 2018, no mercado de baixa. Sempre houve esse atraso entre a melhora dos fundamentos e a reação do preço.

A tese de Michael van de Poppe basicamente resume-se a isto: o mercado nem sempre responde instantaneamente ao que realmente está acontecendo na cadeia. Geralmente há um atraso. Então, se as stablecoins estão se movimentando loucamente enquanto o preço está em repouso, isso pode ser o mercado dando um aviso antes que a movimentação aconteça. Vale a pena ficar de olho, especialmente porque o ETH está atualmente negociando em torno de 2,35 mil, com ganhos sólidos no ano até agora. Van de Poppe tem sido bastante consistente ao prever esses descompassos entre atividade e ação de preço.