O impacto principal concentrou-se na Uniswap e PancakeSwap. São as maiores plataformas, e é exatamente aí que a queda é mais evidente. Ao mesmo tempo, parte do público simplesmente mudou de foco — a atenção foi para Hyperliquid e HIP-3, onde é possível negociar perpétuos de ativos tradicionais como ações, ouro e petróleo. A própria ideia de DEX não desapareceu, mas o interesse mudou. Antes, o motor eram os tokens e as especulações em torno deles. Agora, isso já não acontece mais. A hype diminuiu, as memecoins deixaram de atrair liquidez como antes. Os DEX continuam sendo utilizados, mas mais como uma utilidade: para trocar ativos líquidos ou trabalhar com stablecoins. O interesse pelo "long tail" diminuiu significativamente. Isso está diretamente ligado ao sentimento do mercado. A expectativa de que tudo vai decolar desapareceu. Agora, apenas alguns ativos mostram crescimento, e isso se dá se houver liquidez e suporte por trás deles. Paralelamente, começaram a sair também os fornecedores de liquidez. Os riscos continuam presentes: rug pull, quedas abruptas — tudo isso permanece. Mesmo com o aumento da oferta de stablecoins, o dinheiro não está voltando para os DEX.