Recentemente tenho pensado numa questão, por que às vezes o mercado de criptomoedas está especialmente em alta, e outras vezes sofre grandes correções? Na verdade, isso está bastante relacionado com um indicador económico — a oferta monetária.

Simplificando, o m1 é o dinheiro mais fácil de usar em circulação, incluindo dinheiro em espécie e depósitos à vista, que podem ser usados imediatamente para transações. Em comparação, o m2 é muito mais abrangente, incluindo todos os componentes do m1, além de depósitos de poupança e depósitos a prazo, que têm uma liquidez um pouco menor. Quanto ao m3, é o padrão de medição mais completo, abrangendo tudo do m1 e m2, além de fundos do mercado monetário de instituições e depósitos a prazo de grande valor.

Percebi uma regra bastante interessante. Quando o banco central injeta dinheiro, aumentando significativamente o m1 e o m2, a liquidez na economia torna-se especialmente abundante, facilitando o empréstimo, e a vontade de consumir e investir também aumenta. Nesse momento, os preços dos ativos geralmente sobem, com ações, imóveis e criptomoedas acompanhando a maré. Lembram-se do grande mercado de alta do Bitcoin de 2020 a 2021? Isso foi um resultado direto da expansão massiva do m2 pelo banco central, com investidores individuais e institucionais tendo fundos suficientes para especular.

Por outro lado, quando o m1 e o m2 começam a encolher, a situação muda completamente. A liquidez fica apertada, e o capital de especulação rapidamente se esgota. Nesse momento, as quedas das criptomoedas costumam ser mais acentuadas do que as ações, pois sua volatilidade já é maior por natureza. Os investidores começam a buscar proteção, transferindo dinheiro para dinheiro em espécie ou títulos, e até preocupações regulatórias podem aumentar a pressão de venda.

Curiosamente, o desempenho das criptomoedas em ambientes de alta liquidez costuma ser mais destacado do que o de ativos tradicionais. Isso porque muitas pessoas as veem como uma proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária, além de investidores de varejo terem mais renda disponível, o que naturalmente atrai mais capital para esse mercado. Portanto, para entender a tendência do mercado de criptomoedas, observar as mudanças no m1 e m2 muitas vezes revela pistas importantes.