Recentemente, há cada vez mais discussões sobre a direção do mercado do ouro. Muitas previsões, várias opiniões, mas poucas análises reais baseadas em dados. Eu sempre olho para isso de forma mais sistemática.

Há alguns anos, publiquei uma previsão de que o preço do ouro em 2030 poderia atingir 5000 USD. Na altura, muitos me criticaram, mas agora vejo que a direção está correta. O ouro atingiu novos recordes históricos em praticamente todas as moedas globais no início de 2024. Esse foi um ponto de virada.

O que me convence? Primeiro, os gráficos de 50 anos. A finalização da formação de copo com alça de 2013-2023 é um sinal clássico de um novo mercado de alta. A história mostra que essas formações precedem aumentos de vários anos. O segundo ponto é a dinâmica da moeda. M2 e a inflação do CPI crescem de forma sistemática, e isso sempre apoia o ouro.

Mas o fator mais importante? Expectativas de inflação. Minha análise revelou que esse é o principal motor do preço do ouro, não a oferta e demanda ou preocupações recessivas. Quando as expectativas de inflação aumentam, o ouro sobe. Ponto.

Por enquanto, prevejo cerca de 3100 USD até o final de 2025, e depois cerca de 3800-3900 USD em 2026. A maioria das instituições financeiras estima 2700-2800 USD no final de 2025, mas acho que subestimam a força da tendência. Meu preço do ouro em 2030 é de cerca de 5000 USD em condições normais de mercado.

O que pode mudar isso? Se o ouro cair e se manter abaixo de 1770 USD, o cenário de alta perderá validade. Pouco provável, mas possível. Por outro lado, se a inflação fugir do controle, o preço do ouro em 2030 poderia ser muito mais alto, até 10.000 USD.

Há também a questão da prata. Tradicionalmente, a prata acelerou nas fases finais de um ciclo de alta do ouro. A relação entre o preço do ouro e da prata sugere que a prata tem potencial para atingir 50 USD por onça nos próximos anos.

O que me alegra? Os gráficos de longo prazo dos títulos do governo e do eurodólar parecem otimistas. Isso cria um ambiente favorável para o ouro. As posições no mercado de contratos futuros mostram posições vendidas estendidas por entidades comerciais, o que limita o potencial de alta, mas ainda permite uma tendência de crescimento moderada.

Resumindo: o preço do ouro em 2030 deve atingir cerca de 5000 USD, mas o caminho até lá será gradual. Espero três fases de crescimento, com períodos de correção. Não será um crescimento linear, mas a direção é clara. Vale a pena acompanhar os indicadores macroeconômicos e o sentimento do mercado, mas os fundamentos são sólidos.