Recentemente, alguém voltou a dizer que quando há grandes transferências na cadeia ou movimentos em carteiras de exchanges, é sinal de que “dinheiro inteligente chegou”... Eu vejo mais como uma bola de espelhos: você pensa que o preço vai subir, e ele acaba sendo interpretado como uma subida.

Os lucros de LST/re-pledge, na verdade, não caem do nada, ou são subsídios de segurança na aposta subjacente, ou o projeto usa incentivos para te manter preso, além de um sabor de alavancagem de “emprestar a mesma garantia várias vezes”. O risco também é bastante direto: uma camada é a desancoragem/retirada de liquidez, você acha que pode vender a qualquer momento, mas na verdade a profundidade não está lá; outra camada é re-pledge, emprestando a mesma garantia para mais pessoas, se algum serviço falhar ou for penalizado, a transmissão é muito rápida.

Se na época eu só olhasse para os números de APY, provavelmente ficaria cada vez mais empolgado; agora, de qualquer forma, primeiro olho no fluxo de fundos + fila de resgates + se a receita do protocolo consegue cobrir os incentivos, menos emoções, e o movimento na carteira não deve ser tratado como um decreto sagrado.