O interesse aberto do mercado de previsão atingiu um máximo histórico de 1,3 mil milhões de dólares enquanto legisladores, tribunais e...

Dados da Artemis mostram que o interesse aberto em todos os mercados de previsão atingiu novos máximos de 1,3 mil milhões de dólares no mês passado, um aumento em relação aos 993,5 milhões de dólares em março. Kalshi está na primeira posição com 636,4 milhões de dólares, enquanto a Polymarket está em segundo próximo com 589,8 milhões de dólares. As plataformas restantes, coletivamente, detêm menos de 25 milhões de dólares

Kalshi registou um volume de spot recorde de 13,4 mil milhões de dólares no mês de abril, um aumento de 12,6% em relação a março, sem um evento de destaque como o Super Bowl a impulsionar a atividade. O mês de abril da Polymarket foi uma história diferente. O volume caiu para 9,5 mil milhões de dólares, de 10,6 mil milhões no mês anterior. Apesar desta queda, o interesse aberto a atingir novos máximos destaca que o dinheiro que entra nestes mercados não está apenas a passar por eles

Proibições no Senado, Acusações do DOJ e Repressões a Nível Estadual

O que torna este máximo histórico ainda mais impressionante é que chegou num momento em que quase todos os players institucionais nos Estados Unidos estão a aproximar-se da indústria de mercados de previsão ao mesmo tempo

Apenas dias depois de o DOJ ter acusado um soldado das Forças Especiais do Exército dos EUA de alegadamente usar informações confidenciais sobre a operação Maduro para fazer apostas na Polymarket e supostamente sair com cerca de 410.000 dólares, o Senado dos EUA votou unanimemente para proibir os seus próprios membros de participarem e negociarem em mercados de previsão. O que antes eram preocupações regulatórias teóricas levantadas em cartas de comentários, agora tornaram-se votos no Congresso e casos de aplicação ativa

Ao nível estadual, estamos a ver uma abordagem ainda mais agressiva a estes mercados. Um juiz de Nevada já ordenou que a Kalshi começasse a geofencing até hoje, 4 de maio, bloqueando residentes de aceder a contratos de desporto, eleição e entretenimento após chamar às ofertas da plataforma de “indistinguíveis” de fazer uma aposta numa casa de apostas licenciada. Os legisladores de Minnesota avançaram com um projeto de lei que tornaria crime até mesmo hospedar mercados de previsão no estado.

A Maioria dos Traders Perde, Um Pequeno Grupo Ganha e o Dinheiro Continua a Chegar

Para acrescentar mais uma camada a isto, uma análise do Wall Street Journal descobriu que 67% de todos os lucros da Polymarket fluem para apenas 0,1% das contas, com menos de 2.000 utilizadores a capturar quase 500 milhões de dólares. A própria revisão da Bloomberg de todas as carteiras ativas desde início de 2025 encontrou mais de 100.000 contas que perderam pelo menos 1.000 dólares, quase o dobro do número que obteve ganhos comparáveis

Nada disto desacelerou o fluxo de dinheiro. A avaliação da Kalshi foi recentemente ajustada para 22 mil milhões de dólares. A Polymarket levantou 600 milhões de dólares apoiados pela Intercontinental Exchange, a empresa que possui a Bolsa de Nova Iorque. A Hyperliquid propôs adicionar mercados de previsão à sua troca descentralizada. A CFTC acabou de encerrar o seu período de comentários públicos sobre uma regulamentação que tentará definir os limites regulatórios de toda a indústria pela primeira vez.

Os 1,3 mil milhões de dólares em interesse aberto refletem um mercado a crescer mais rápido do que o sistema legal consegue perceber o que fazer com ele. Se essa lacuna se fechar através de regulamentação ou se a indústria a ultrapassar completamente, é a verdadeira aposta que está a ser feita neste momento.