Versão condensada de 800 palavras da assembleia de acionistas da Berkshire Hathaway de 2026 chegou

EUA Central Time, sábado, 2 de maio de 2026, a grande reunião anual do mundo dos investimentos — a Assembleia Geral de Acionistas da Berkshire Hathaway em Omaha.

A assembleia durou cerca de meia hora e meia, com o novo CEO Abel discutindo várias questões quentes, Buffett, aos 95 anos, sentado na primeira fila para falar, enquanto CNBC realizou uma entrevista exclusiva com Buffett.

Esta foi a primeira vez em sessenta anos que a Berkshire, sob a liderança de Buffett, realizou sua assembleia anual de acionistas “nos bastidores”, e também a primeira apresentação pública de “teste de resistência” do “sucessor” de Buffett, Greg Abel.

A decisão de colocar responsáveis pelas subsidiárias da Berkshire no palco para responder às perguntas ao lado de Abel foi a mudança mais simbólica desta assembleia. Isso enviou um sinal ao mercado: a autoridade da Berkshire não depende mais do carisma de uma pessoa, mas será construída sobre um sistema operacional mais diversificado.

Resumo dos principais pontos da assembleia, conforme compilado pelo Wallstreetcn:

1. Buffett fala sobre o mercado:

“Não é o ambiente ideal neste momento, a paixão pelo jogo nunca esteve tão alta.”

“O melhor momento para comprar é quando todos os outros não atendem o telefone.”

“Normalmente, as coisas que as pessoas discutem e preocupam-se não acontecem, e só um cisne negro repentino pode abalar o mercado.”

2. Buffett fala sobre o sucessor:

“Abel fez tudo o que eu fazia antes, e até mais, e em todos os aspectos ele faz melhor, por isso damos 100 pontos nesta decisão.”

3. Buffett fala sobre a Apple:

“Há 10 anos, comprei ações da Apple por 35 bilhões de dólares, incluindo dividendos, hoje já virou 185 bilhões, e eu não fiz nada.”

“Cook substituiu Steve Jobs, criando um dos milagres da gestão empresarial americana.”

4. Abel fala sobre IA:

“IA deve beneficiar nossos negócios. Não vamos fazer IA por fazer IA. Implementaremos IA de forma focada, com escopo limitado, voltada para criar valor.”

O vídeo falso de Buffett exibido na reunião destacou os riscos de segurança cibernética trazidos pela IA.

A construção de data centers e a demanda por energia na rede elétrica oferecem oportunidades de crescimento significativas para as empresas de utilidades públicas.

O custo de energia dos data centers deve ser separado do usuário comum da rede elétrica.

5. Abel fala sobre investimentos:

“Reafirmamos nossa carteira baseada nas ‘quatro grandes’: Apple, American Express, Moody’s e Coca-Cola.”

“Colaboramos absolutamente com Buffett em investimentos.”

“O investimento nas cinco maiores trading companies do Japão é uma estratégia de longo prazo, aprofundando parcerias com empresas como NYK.”

A estrutura interna da Berkshire é enxuta e eficiente, com capacidade de alocar capital entre grupos, sem dividir ou desmembrar subsidiárias.

6. Abel fala sobre quem é seu “Charlie Munger”:

“A parceria de Buffett e Munger é ‘insubstituível’.”

“Tenho ao meu redor pessoas excelentes, uma equipe de CEOs de alto nível, e contato-os para buscar opiniões.”

7. Vice-presidente de seguros da Berkshire, Ajit Jain:

“O seguro do Estreito de Hormuz depende do preço, e a escolta militar dos EUA é uma das condições para o seguro.”

“IA dificilmente atingirá rapidamente um nível capaz de equilibrar precificação e sinistros, isso levará muitos anos.”

“Se você espera que a IA diga qual ação comprar ou vender, acho que isso não acontecerá.”

Recentemente, a Berkshire Hathaway divulgou seus resultados do primeiro trimestre, com os principais pontos:

Lucro operacional do primeiro trimestre de 2026: US$ 11,346 bilhões, aumento de 18% ano a ano. O lucro de subscrição de seguros cresceu 28%, o lucro da subsidiária ferroviária BNSF aumentou 13%, e os ganhos cambiais se reverteram significativamente.

O prejuízo líquido de investimentos encolheu de US$ 5,038 bilhões no mesmo período do ano passado para US$ 1,240 bilhões, impulsionando o lucro líquido GAAP em cerca de 120% ao ano.

O caixa no final do trimestre atingiu US$ 397 bilhões, recorde histórico.

Até 31 de março, 61% do valor justo total dos investimentos em ações da Berkshire estavam concentrados em American Express, Apple, Bank of America, Chevron e Coca-Cola.

A seguir, os principais pontos da assembleia de 2026, em ordem cronológica:

Na primeira parte, co-presidida pelo vice-presidente de seguros, Jain, e na segunda, pelo CEO da BNSF, Katie Farmer, e pelo CEO da NetJets, Adam Johnson.

Na abertura da assembleia, Abel aposentou oficialmente a camisa com o número “60” em homenagem a Warren Buffett, em memória de décadas de dedicação do “profeta de Omaha” à empresa. A camisa aposentada foi pendurada no teto, ao lado da camisa aposentada do falecido mestre dos investimentos, Charlie Munger, que tinha o número “45”, representando seus anos na companhia.

Abel declarou: “Tenho o prazer de anunciar que essas duas camisas ficarão penduradas ali para sempre.”

21h20 – Abertura da assembleia de 2025

Warren Buffett, aos 95 anos, sentou-se na primeira fila do conselho sob forte aplauso. Pela primeira vez em sessenta anos, Buffett não foi o protagonista absoluto da assembleia anual da Berkshire.

A assembleia começou com uma homenagem a Buffett, com um vídeo que revisitou fotos e imagens preciosas dele ao longo dos anos, ao som de “Back in Time”, clássico de Huey Lewis & The News, intercalado com trechos de assembleias anteriores.

Abel apresentou os principais integrantes da empresa em ordem alfabética, e ao chegar na menção a Buffett, a plateia aplaudiu calorosamente.

21h45 – Buffett elogia Abel: “Candidato a CEO 100% bem-sucedido”

Buffett, ao pegar o microfone, voltou a elogiar Abel. Apontou que hoje é exatamente o aniversário do anúncio de que Abel assumiria como CEO.

Buffett afirmou: “Essa foi a decisão mais acertada que tomamos, 100% bem-sucedida. Ele fez tudo o que eu fazia, e até mais. É a pessoa certa.”

21h50 – Buffett elogia CEO da Apple, Tim Cook

Buffett pediu a Tim Cook, que está prestes a deixar o cargo de CEO da Apple, que se levantasse em saudação, numa fala que ecoa a transição de poder na Berkshire, de Buffett para o novo CEO, Greg Abel.

Buffett comentou sobre a enorme pressão que Cook enfrentou ao suceder Steve Jobs, e como ele não decepcionou, entregando resultados brilhantes.

Buffett disse:

Pensem bem: substituir Steve (Jobs) e ainda superar suas realizações exige uma coragem enorme. É um dos milagres do mundo dos negócios nos EUA. Obrigado, Tim.

Após a morte de Steve, decidimos investir na Apple, colocando quase 10% do patrimônio da Berkshire nela. Essa decisão foi entregue a Tim, que transformou esse investimento em um retorno de cerca de US$ 1,85 trilhão antes de impostos.

Recentemente, Cook anunciou que deixará o cargo de CEO, sendo substituído por Johny Srouji, chefe de hardware da Apple.

22h – Abel explica resultados financeiros

Abel afirmou que, com o aumento da concorrência, o mercado de seguros está “mais flexível”. Clientes de seguros de automóveis estão fazendo comparações de preços como nunca antes.

22h20 – CEO rejeita apostar em IA, mantém filosofia de investimento de Buffett

CEO da Berkshire, Abel, sobre IA: “Não faremos IA por fazer IA. Investiremos somente quando houver valor real. IA deve trazer ganhos substanciais aos nossos negócios.”

Abel destacou que a aplicação e gestão de IA na Berkshire será cautelosa, em contraste com empresas que querem reinventar seus negócios ou rebrandear rapidamente com essa tecnologia.

Ele também afirmou que a Berkshire usará IA de forma focada, orientada a criar valor real, e que a tecnologia apresenta riscos potenciais para a humanidade, motivo pelo qual a empresa mantém alta vigilância.

22h40 – Abel acredita que construção de data centers trará crescimento para utilidades

Abel afirmou que a construção em larga escala de data centers e a demanda por energia na rede elétrica oferecem oportunidades de crescimento para o setor de utilidades.

Ele citou a expansão de data centers na Iowa como exemplo, destacando que a demanda de energia ainda está bem abaixo da capacidade máxima:

A carga de pico dos data centers — ou seja, o consumo real de energia — representa cerca de 8%. A indústria espera atingir entre 5% e 10%, e já estamos em 8%. Portanto, esperamos que nos próximos cinco anos essa proporção cresça 50% ou mais.

Ele reforçou que separar o custo de energia dos data centers do usuário comum na rede elétrica é fundamental. “Operadores de data centers, fornecedores de energia e consumidores devem arcar com todos os custos.”

Durante o boom de IA, a pressão sobre a rede elétrica por esses centros é uma preocupação crescente de grupos ambientais e de defesa do consumidor.

22h50 – Fabricante de casas pré-fabricadas, Clayton, sofre impacto por taxas de juros

Abel comentou que Clayton Homes, fabricante de casas pré-fabricadas, está sofrendo impacto, com compradores enfrentando altas taxas de juros e outras dificuldades, tudo impulsionado pelos níveis atuais de juros. Os consumidores também enfrentam outros desafios.

Ele afirmou que a meta da empresa é oferecer “habitação acessível” aos americanos, recebendo forte aplauso na plateia.

23h05 – Primeira pergunta do Q&A: Buffett pergunta: por que manter ações da Berkshire por tanto tempo?

Na sessão de perguntas e respostas, os acionistas tiveram uma aula prática sobre riscos de IA. Abel exibiu um vídeo com uma face familiar.

Na tela, um “Buffett” de terno se apresenta e pergunta a Abel: por que os investidores deveriam manter ações da Berkshire por longo prazo?

Olá, meu nome é Warren, de Omaha. Abel, acompanho essa empresa há bastante tempo, há muito tempo, bastante tempo mesmo. Minha pergunta é simples. Tenho 95 anos, além de tempo e de um refrigerante de cereja, não me falta nada. Quero saber — só para poder contar aos meus amigos acionistas — por que eles deveriam manter ações da Berkshire por longo prazo?

Depois, Abel revelou a verdade: o vídeo não era uma imagem real, mas uma “deepfake” gerada por IA. Aproveitou para alertar sobre os riscos de segurança cibernética.

Sobre a questão de Buffett, “Por que os investidores deveriam continuar segurando ações da Berkshire?”, Abel destacou a forte posição de caixa de US$ 397 bilhões, que dá à Berkshire liberdade de ação. “Mantemos dinheiro em caixa e títulos do Tesouro, com várias finalidades, e não pretendemos depender de ninguém.”

Ele reafirmou os princípios de investimento e gestão que Buffett sempre seguiu:

Nosso foco é manter dinheiro em títulos do Tesouro dos EUA, manter independência financeira, alocar capital com flexibilidade, ser eficiente em termos fiscais, e manter alta vigilância contra os “ABC”: Arrogância, Burocracia e Complacência.

Já ouvimos muitas vezes: esses três venenos — arrogância, burocracia e complacência — podem lentamente destruir uma empresa. Não vamos deixar que isso aconteça na Berkshire.

Descreveu a Berkshire como uma empresa única, capaz de integrar negócios diversos de forma eficiente e de alocar capital rapidamente:

A Berkshire é um conglomerado, e temos plena consciência disso. Mas somos um conglomerado diferente, porque conseguimos alocar capital de forma extremamente eficiente. Podemos transferir recursos de seguros para não seguros, investir em ações, ou manter caixa quando acharmos adequado.

Abel destacou que o vídeo deepfake de Buffett revela os riscos de segurança cibernética impulsionados por IA:

Isso é um alerta importante para nossa equipe. É um risco sério que enfrentamos todos os dias na Berkshire.

A Berkshire se dedicará a usar tecnologia para identificar ameaças cibernéticas, especialmente na área de seguros.

E também reforçou que a produção do deepfake de Buffett foi feita sem sua participação ou autorização.

23h15 – Primeira pergunta real do Q&A: Diante das ferramentas de IA atuais, onde ainda reside a vantagem competitiva da Berkshire?

Vice-presidente de seguros, Jain: “A IA está em alta. No setor de seguros e fora dele, há uma corrida. Se a IA realmente se tornar uma realidade, sem dúvida será uma grande mudança de regras.”

“Hoje, vemos a IA como uma ferramenta de produtividade, uma forma de reduzir custos de mão de obra e automatizar tarefas repetitivas. Não acho que a IA esteja pronta para tomar decisões de precificação ou sinistros, que exigem ponderação. Isso levará anos.”

“Sou cético. Se alguém me dissesse que pode resolver esse problema, ficaria surpreso. Então, se você espera que a IA diga qual ação comprar ou vender, acho que isso não acontecerá.”

Jain contou que, semanas atrás, conversando com Abel, eles discutiram o tema, e Abel chamou a equipe para uma ligação, já alertando sobre riscos cibernéticos, como já haviam mencionado.

Depois, falaram rapidamente sobre como melhorar a eficiência na escrita e gestão de código na área de seguros, e como usar tecnologia para ser mais ágil. Um exemplo que Abel deu foi:

“Se olharmos um risco, um underwriter tradicional focaria nos cinco maiores. Agora, com tecnologia, podemos identificar rapidamente outros riscos, talvez 15, e ter uma avaliação mais ampla.”

23h20 – Segunda pergunta: Como equilibrar paciência e ação?

Pergunta: Como um jovem investidor, que navega por incertezas e rápidas mudanças tecnológicas, deve pensar sobre alocação de capital? Como equilibrar paciência e ação, especialmente considerando o padrão de desempenho de Buffett ao longo de décadas?

Abel: Nosso maior diferencial na Berkshire é a paciência e a disciplina na alocação de capital. Com o tempo, oportunidades sempre surgirão. Isso não quer dizer que não haja oportunidades agora, mas que não é preciso investir tudo de uma vez.

Essa é a nossa abordagem diária. Reconhecemos que temos uma grande quantidade de caixa e títulos do Tesouro, e isso é uma vantagem. Quando uma oportunidade de alto valor surge, sentimos que é o momento certo. Quando veremos essas oportunidades?

Nosso conceito de investimento é que precisamos entender profundamente o que estamos comprando. Queremos compreender o negócio, as perspectivas econômicas para os próximos 5 ou 10 anos. Sim, o próximo ano é importante, mas não investimos pensando apenas em um ano. Nosso foco é uma visão de longo prazo. E, na prática, pretendemos manter esses investimentos para sempre.

Pensamos assim: queremos uma forte convicção na equipe de gestão, na capacidade de operar com alta integridade. Mas, sobretudo, o valor deve justificar a alocação de capital. Não investimos por impulso ou por oportunidade de curto prazo.

Queremos que o negócio seja compatível com nossos princípios, e então agimos com decisão rápida, com grande capital.

23h25 – Terceira pergunta: Como equilibrar supervisão de subsidiárias integralmente controladas e investimentos em ações, considerando o portfólio de US$ 288 bilhões?

Abel compartilhou uma nova visão sobre o portfólio de ações da Berkshire, destacando uma estratégia de concentração, com foco em algumas posições principais.

Ele chamou Apple, American Express, Moody’s e Coca-Cola de “quatro pilares”, considerados a base do portfólio de ações. Também destacou a participação significativa em cinco grandes trading companies japonesas, como uma das principais apostas de longo prazo, com compromisso de manter esses investimentos.

Além dessas posições principais, Abel mencionou outros investimentos importantes, como Bank of America, Chevron e Alphabet. A Berkshire comprou cerca de US$ 4 bilhões de ações da Alphabet no terceiro trimestre de 2025.

Ele afirmou que pretende atuar de forma mais ativa na gestão dessas posições, ajustando ou aumentando posições conforme necessário, colaborando “totalmente” com Buffett.

Abel: Tenho anos de experiência na operação de negócios de energia na Berkshire, além de ter sido vice-presidente de negócios não relacionados a seguros. Felizmente, trabalhei com Jain e outros por 8 ou 9 anos, o que me deu uma compreensão profunda dessas operações.

Como já mencionei, temos negócios excelentes, lideranças excelentes, mas há oportunidades. Isso me lembra que preciso dedicar tempo a esses negócios, garantir uma alocação de capital adequada, entender riscos e incentivar operações de excelência. Como gestor de negócios, é fácil se convencer pelos próprios indicadores internos, mas é preciso olhar para o que os clientes percebem, o que os concorrentes fazem.

Já sugeri que Adam Wright assuma mais responsabilidades, ou que ele assuma funções em 32 empresas. Ele traz conhecimento operacional excelente, e temos uma equipe de seguros forte também.

Sobre o portfólio de ações, há espaço para usar o capital do balanço. Nosso caixa e títulos do Tesouro ainda representam uma grande oportunidade. Como destaque, nosso portfólio de ações é bastante concentrado, com foco em posições principais, e nossa gestão ativa é limitada. Isso é importante de entender.

Também conhecemos bem esses negócios, suas equipes de gestão. São assuntos que Buffett e eu discutimos regularmente. Você não precisa falar com eles todos os dias, mas, se algo acontecer, conversamos na semana ou no mês seguinte. Por exemplo, as últimas 48 horas, quando as empresas japonesas divulgaram resultados, tivemos uma discussão com Warren sobre o que vimos lá. Esses são os negócios principais, mas não os deixamos de lado ou os monitoramos apenas de longe.

Ted gerencia cerca de US$ 20 bilhões, ou um pouco menos, e sua responsabilidade vai além. Ele ajuda na avaliação de riscos e oportunidades em outros negócios. Temos muita sorte de ter esses recursos, e, considerando a gestão, é um portfólio bastante gerenciável.

Quando usamos o caixa e títulos do Tesouro, há oportunidades muito relevantes, incluindo aquisições, operações de seguros ou outros negócios.

Quanto ao tempo, sim, dedicamos tempo à gestão operacional, pois há grande potencial de melhorias e de reduzir diferenças de desempenho. Também avaliamos oportunidades de mercado, incluindo aquisições de empresas privadas ou listadas, ou participações em negócios existentes. Essas avaliações estão relacionadas às perspectivas econômicas, como já mencionei.

Jain: Acredito que alocação de capital e gestão operacional são duas faces da mesma moeda. Warren já disse que um bom alocador de capital será um bom gestor operacional, e vice-versa.

Abel: Quando penso na gestão de nossas empresas operacionais, destaco que temos uma equipe de talentos excepcionais. Operadores que conhecem seus negócios, seus clientes. Sim, há espaço para melhorias contínuas, e trabalhamos nisso. Mas temos uma equipe de primeira linha. Jain, eu, Adam, dedicamos tempo para garantir que nossa alocação de capital seja adequada, que conhecemos os riscos, e que estamos atentos às diferenças de desempenho.

23h35 – Quarta pergunta: Paciente tem custo de oportunidade? Como investidores de longo prazo pensam sobre alocação de capital?

Pergunta: Quando a paciência tem um custo de oportunidade real, como os investidores de longo prazo devem pensar sobre sua estratégia de alocação de capital hoje? Como equilibrar paciência e ação, especialmente considerando o padrão de desempenho de Buffett ao longo de décadas?

Abel: Novamente, nossa abordagem de alocação de capital e nossa filosofia de longo prazo estão muito alinhadas com os nossos proprietários e acionistas presentes aqui. Eles adotam uma visão de investimento de longo prazo. Temos a sorte de contar com uma base de proprietários tão duradoura. E, no longo prazo, a Berkshire terá muitas oportunidades. Isso reforça a disciplina e a paciência na alocação de capital. Sabemos o que acontecerá amanhã? Ou em três anos? Não, mas o mercado se desajusta, e isso nos dá oportunidades de agir. Essa é a essência da nossa disciplina: entender bem nossa filosofia de investimento.

Não é que não vejamos empresas excelentes hoje. Gostaríamos de ter muitas. Mas somos cuidadosos. No longo prazo, queremos manter empresas de alta qualidade, com equipes de gestão excelentes, que avaliamos cuidadosamente. Não há muitas dessas empresas? Existem, sim. Mas, considerando o valor, as perspectivas econômicas e os riscos, não estamos dispostos a pagar preços altos por elas. Pode haver oportunidades futuras.

Por isso, dedicamos tempo a isso: manter disciplina, reconhecer oportunidades essenciais ou de bom preço. E isso também é disciplina.

Quanto a mim, pessoalmente, como equilibrar paciência e ação? Como sempre, essa é a minha postura. Tenho a sorte de trabalhar com Warren, Jain e outros, porque acreditamos e amamos a Berkshire. Warren trouxe um compromisso enorme, uma compreensão profunda, uma paixão. Ele quer criar algo de longo prazo, com oportunidades que isso pode gerar. Quanto a mim, compartilho dessa paixão, e todos nós pretendemos seguir essa linha, como no passado.

Jain: Você sabe, seguros, como investimentos, são um jogo de paciência. É difícil ficar de braços cruzados, não fazer nada. Quando contrato alguém, digo claramente: seu trabalho é dizer “não”. Diariamente, você será bombardeado por negociações, mas sua responsabilidade principal é dizer “não”. Às vezes, você encontra uma negociação que parece uma pancada, que grita “dinheiro aqui”, aí você me procura, e decidimos juntos se vale a pena.

Brincando, quando os outros estão sendo levados por corretores, indo para Londres, você fica ali, sem fazer nada, isso é difícil. Acho que o verdadeiro teste de sucesso na seguros e nos investimentos é a capacidade de dizer “não”.

23h40 – Quinta pergunta: Quando a Berkshire fornece seguro para navios que atravessam o Estreito de Hormuz?

Quando perguntado sobre quando e como a Berkshire fará seguros para navios que atravessam o Estreito de Hormuz, o vice-presidente de seguros, Ajit Jain, respondeu de forma direta: “Depende do preço.” Assim que falou, risadas e aplausos tomaram conta do ambiente.

Jain explicou que a Berkshire participa de um plano para segurar navios que cruzam o Estreito de Hormuz, mas ainda não assinou nenhuma apólice. O Estreito de Hormuz foi fechado ou controlado rigorosamente várias vezes durante a guerra entre EUA e Irã. “Participamos de um plano de pequena escala para segurar navios no Estreito, mas ainda não assinamos nenhuma apólice.”

Ele acrescentou que a escolta militar dos EUA será uma das condições para o seguro. “O plano ainda está sendo detalhado, mas, se conseguirmos condições satisfatórias — incluindo a decisão de seguro e a escolta naval — já oferecemos um preço de seguro que consideramos aceitável. Mas ainda não há progresso concreto.”

23h45 – Sexta pergunta: Como gerenciar o portfólio de Warren Buffett?

Pergunta: Como gerenciar o portfólio de Warren Buffett?

Abel: Sobre a gestão do portfólio atual e seu conteúdo, como você mencionou, ele foi criado por Warren, e são empresas que ele conhece muito bem. Tenho muita confiança de que entendo esses negócios, suas perspectivas econômicas. Então, minha mensagem ao escrever a carta é: sim, estamos muito satisfeitos com essas empresas, as conhecemos, e é um portfólio concentrado. Mas seus negócios evoluirão, há riscos. Portanto, continuaremos avaliando, e estamos muito satisfeitos com esse portfólio.

Warren já falou sobre o sucesso de Tim Cook na Apple. Recentemente, Warren e Tim discutiram isso, e Warren disse que investir na Apple não foi por ser uma ação de tecnologia, mas por entender o produto e a importância para o consumidor. Essa é uma visão extraordinária, e uma que muitos de nós também aplicamos.

Por exemplo, no setor de energia, conhecemos bem como gerar eletricidade, transmitir, etc. Mas, na prática, tenho grande interesse em como o iPhone é fabricado, onde, e nos riscos relacionados. Mas confio totalmente na nossa equipe. Quando olhamos de forma mais ampla, perguntamos: entendemos o valor? Entendemos por que esse produto é valioso para o consumidor?

Acho que temos uma oportunidade única, e Warren vem ao escritório todos os dias. Temos a sorte de discutir outras oportunidades potenciais, com diferentes habilidades. Mas, no final, vamos reduzir rapidamente o foco, entender o que é, por que é valioso, por que o consumidor ou usuário de uma indústria vai querer aquilo, e por que a empresa e o produto podem ser duradouros. E, relacionado a isso, onde estão os riscos? Essa é a abordagem de Warren, e a minha também.

Para o portfólio atual, sempre sabemos o que estamos investindo. Mas, quanto às oportunidades e riscos, temos muita confiança na nossa visão clara, e estamos satisfeitos com nossa posição atual.

23h50 – Sexta pergunta: Jain e sucessão na área de seguros, Abel e seu plano de sucessão

Quando perguntado sobre Jain e seu próprio plano de sucessão, Abel afirmou que o conselho leva essas questões muito a sério: “Eles já têm um plano, e continuam discutindo. Então, se Jain não puder exercer suas funções, ou se eu não puder, o conselho sabe exatamente o que fazer.”

Esses planos de sucessão são claramente temas importantes. Jain entrou na Berkshire em 1986, sendo o arquiteto do negócio de seguros, criando uma franquia incomparável, com cultura e disciplina excelentes.

Quando Warren anunciou seu plano de transição no ano passado, a primeira ação foi reunir os cinco principais gerentes do setor de seguros, para conversar sobre negócios e cultura. Para mim, foi uma oportunidade extraordinária de ampliar meu conhecimento na área. Vi uma equipe com muita experiência de gestão e seguros, com valores e cultura semelhantes aos de Jain.

Manter uma cultura disciplinada é desafiador. No setor de seguros, dizer a um underwriter acostumado a ser ativo para “descansar alguns meses” não é fácil. Jain tem uma equipe excelente ao seu lado, e o conselho leva a sucessão muito a sério. Temos um plano bem estruturado, e, se Jain ou eu não pudermos atuar, o conselho sabe o que fazer.

Sobre cultura e foco em subscrição, sigo regras simples. Poucas pessoas participam das decisões. Os três principais sob minha supervisão estão comigo há mais de 35 anos. Os planos de remuneração são salários fixos, sem fórmulas complexas que gerem ganhos de altos executivos às custas da Berkshire. Procuramos evitar que eles sejam afetados por oscilações de mercado, para que possam agir com integridade.

Ao longo dos anos, vi muitos desses planos de remuneração. Já disse a Warren: “Se você me der um plano, posso explorá-lo, e só perceberá anos depois.” Além disso, funcionários que ganham demais tendem a querer renegociar, e os vencedores querem levar tudo embora. É um grande desafio.

23h55 – Última pergunta: Quando a Berkshire eliminará suas empresas de utilidades ou as dividirá?

Abel: Não vejo nenhuma situação futura em que a Berkshire possa vender ou dividir suas subsidiárias. Enfatizo que a estrutura da Berkshire não tem camadas burocráticas, e ela é capaz de alocar capital de forma flexível entre negócios. “Somos um conglomerado, mas um conglomerado eficiente. Não temos múltiplos níveis de gestão.”

Ele reforçou que a Berkshire busca manter suas aquisições por longo prazo, mas, em alguns casos, pode ser necessário vender. “Compramos algo para manter para sempre. Quando adquirimos uma empresa de utilidades, informamos às autoridades regulatórias que será para sempre. Mas, se a relação se deteriorar, procuraremos uma alternativa melhor.”

Ele também mencionou que problemas trabalhistas ou de reputação podem levar à venda de uma unidade.

Por fim, Abel concluiu: “Não consideramos dividir ou vender subsidiárias. Nosso modelo é de uma estrutura integrada, eficiente, sem camadas burocráticas ou custos desnecessários.”

Quando pensamos nisso, há casos em que talvez não sejamos o melhor proprietário. Se houver problemas trabalhistas insolúveis ou riscos à reputação que não queremos enfrentar, a empresa não será parte do grupo Berkshire. Se uma operação se tornar insustentável ou deixar de gerar fluxo de caixa operacional para nossos acionistas, e alguém puder operá-la de forma mais bem-sucedida, teremos que considerar essa possibilidade.

Levamos a sério nossa obrigação de alocar capital adequadamente. Já anunciamos a venda da Pacific Power em Washington, pois as políticas dessa empresa impactam os custos em outros estados. Saímos de lá, encontramos um comprador adequado. Quando compramos algo, pensamos como se fosse para sempre, mas, se a relação se romper, encontraremos um caminho melhor.

Sobre a segunda parte, nunca dividiremos. Somos uma empresa integrada, mas eficiente, sem camadas burocráticas ou custos excessivos. Podemos transferir capital entre grupos de forma eficiente, com vantagens fiscais, sem precisar dividir ou vender unidades.