Duas stablecoins KRWQ estão a puxar a corrida do won digital da Coreia em direções diferentes

TokenSquare, uma empresa sul-coreana de infraestrutura de pagamentos com IA, lançou o KRWQ, uma infraestrutura de stablecoin denominada em won coreano construída sobre a tecnologia blockchain BSV, em parceria com a Associação BSV, sediada na Suíça. O sistema foi projetado para pagamentos em tempo real, micropagamentos e liquidação empresarial usando vias digitais baseadas em won.

O projeto segue um memorando de entendimento assinado em junho de 2025, seguido de meses de validação técnica, trabalho de design de nós e planejamento de comercialização, de acordo com o TokenPost.

O KRWQ é construído sobre a arquitetura Teranode da BSV, que o projeto afirma ter demonstrado a capacidade de processar mais de um milhão de transações por segundo em ambientes de teste na AWS.

O CEO da TokenSquare, Oh Eun-jung, afirmou, conforme relatado pelo TokenPost, que o KRWQ pretende funcionar como uma infraestrutura baseada em won para processamento de pagamentos em grande escala em tempo real na Coreia. A empresa também vê potenciais casos de uso em pagamentos com IA, micropagamentos, liquidação empresarial e comércio digital mais amplo, ao invés de posicionar o KRWQ como um ativo cripto independente.

Um KRWQ é para pagamentos, outro é para negociação

O KRWQ está entrando em um mercado onde múltiplos projetos tentam trazer o won coreano para as vias blockchain.

Um dos aspectos mais confusos é que outro projeto separado, também chamado KRWQ — desenvolvido pela IQ e Frax Finance — já está listado na EDX Markets. Essa versão é focada em negociação institucional e é o primeiro stablecoin não-USD a negociar tanto no mercado à vista quanto em futuros perpétuos na plataforma, de acordo com a EDX Markets.

Essa versão é projetada para traders que buscam exposição à liquidez do won coreano, incluindo atividades de hedge ligadas a mercados de contratos a termo não entregáveis offshore (NDF), que ultrapassam US$ 100 bilhões em volume.

De acordo com a The TRADE News, executivos envolvidos com o KRWQ listado na EDX descrevem-no como uma ferramenta para negociação regulada e hedge de exposição ao won coreano em mercados à vista e de derivativos. A EDX Markets também posicionou a listagem como parte de seu esforço mais amplo para expandir o acesso institucional a ativos digitais não-USD em mercados regulados.

A versão da TokenSquare toma uma direção muito diferente. Em vez de focar na negociação, ela visa a infraestrutura de pagamento do dia a dia dentro da Coreia do Sul. A empresa assinou um acordo de custódia com a Korea Digital Asset (KODA) e integrou ferramentas de conformidade, incluindo aplicação de KYC/AML, controles de endereço e capacidades de restrição de fundos, de acordo com o TokenPost.

Os reguladores da Coreia ainda não decidiram quem deve controlar os stablecoins de won

A Lei de Ativos Digitais Básicos da Coreia, o quadro proposto para regular a emissão de stablecoins, ainda está em limbo legislativo.

De acordo com uma contribuição do Korea Times feita pelo sócio-gerente da DWF Labs, Andrei Grachev, os reguladores permanecem divididos. O Banco da Coreia apoia um modelo que exige que os bancos detenham uma participação majoritária em qualquer emissor de stablecoin, enquanto a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) está considerando uma abordagem mais flexível, semelhante ao quadro MiCA da Europa.

Apesar da incerteza, a atividade de mercado já está acontecendo.

O CEO da Tiger Research, Kim Gyu-jin, afirmou em um seminário da Assembleia Nacional em abril que a negociação offshore de KRWQ às vezes atingiu cerca de 1 bilhão de won (aproximadamente US$ 700.000) em volume diário, impulsionada principalmente por investidores estrangeiros que fazem hedge de exposição às ações sul-coreanas, segundo a Edaily.

A Coreia do Sul abriga cerca de 18 milhões de investidores em criptomoedas, uma das maiores taxas de participação globalmente, de acordo com o Korea Times. Uma característica persistente do mercado é o chamado “prêmio kimchi”, no qual ativos cripto frequentemente são negociados a preços mais altos localmente do que nas exchanges globais, sinal de forte demanda doméstica por exposição à moeda digital.

A Teranode da BSV dá à TokenSquare seu argumento de pagamento

No núcleo do KRWQ está a arquitetura Teranode da BSV, que foi projetada para priorizar alta capacidade de transações e liquidação de baixo custo em escala.

Em termos simples, o design foca menos em aplicações complexas de contratos inteligentes e mais em mover grandes volumes de transações de forma rápida e eficiente. Isso contrasta com redes como Ethereum, que são construídas em torno de contratos inteligentes programáveis, ou Solana, que também foca na velocidade, mas usa uma arquitetura diferente para escalabilidade.

Defensores da BSV argumentam que esse tipo de estrutura é mais adequado para sistemas de pagamento do mundo real, especialmente micropagamentos, transações máquina a máquina e fluxos de liquidação em tempo real, que podem se tornar mais importantes em economias impulsionadas por IA.

Dito isso, muitas dessas alegações de desempenho permanecem em grande parte dentro de ambientes controlados ou de teste, e uma implantação nacional em grande escala ainda precisa ser comprovada.

Iniciativas globais de stablecoins não-USD

Projeto Moeda Foco principal Infraestrutura Posicionamento de mercado KRWQ (TokenSquare) KRW Pagamentos domésticos, liquidação empresarial Teranode da BSV Camada de pagamentos em tempo real da Coreia KRWQ (IQ/Frax, EDX) KRW Negociação de FX, hedge vias de múltiplas cadeias Stablecoin multi-cadeia Derivativos institucionais e spot EURC (Circle) EUR Pagamentos em euro Multi-cadeia Moeda digital euro regulada XSGD (StraitsX) SGD Pagamentos transfronteiriços Ethereum / Zilliqa Camada de liquidação no Sudeste Asiático Stablecoins CNH (offshore) CNH Exposição offshore ao yuan Multi-cadeia Mercado de hedge de FX BRZ (emissão legada) BRL Casos de uso de pagamentos e FX Ethereum América Latina cripto FX

Enquanto stablecoins atreladas ao USD ainda dominam a liquidez global, stablecoins não-USD estão lentamente se expandindo à medida que países exploram sistemas de liquidação digital em moeda local.

O que isso significa para pagamentos globais

O lançamento do KRWQ destaca uma mudança mais ampla no mercado de stablecoins: as moedas estão começando a evoluir de pares de negociação para se tornarem infraestruturas completas de pagamento.

Se sistemas como o KRWQ ganharem adoção, eles poderiam reduzir a dependência das vias bancárias tradicionais, acelerar os tempos de liquidação e possibilitar novas formas de pagamentos programáveis, incluindo transações automatizadas entre máquinas e sistemas de IA.

Mas o caminho ainda é incerto. Modelos concorrentes, de stablecoins focadas em negociação institucional a infraestruturas de pagamento domésticas, podem acabar fragmentando a liquidez entre diferentes sistemas, ao invés de unificá-la.

Na Coreia do Sul, o desfecho dependerá fortemente de como os legisladores resolverem a Lei de Ativos Digitais Básicos. Essa decisão provavelmente determinará se os stablecoins baseados em won se tornarão instrumentos controlados rigidamente pelos bancos ou evoluirão para uma infraestrutura de pagamento digital mais ampla, integrada aos mercados de criptomoedas globais.

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