Recentemente, alguém me perguntou novamente qual é o medo de uma stablecoin desancorar, e, na verdade, nem tudo se resume a problemas técnicos na cadeia, é mais uma questão de “psicologia de corrida bancária”. Normalmente, todos a tratam como se fosse ar de 1 dólar, mas quando há um pequeno movimento, a transparência das reservas, a fluidez dos canais de pagamento, quem está segurando seu dinheiro no banco, tudo pode se transformar de “sem problema” para “vou correr primeiro”. Nesse momento, os anúncios e relatórios de auditoria não dão tempo, o sentimento já faz o preço despencar.

Há também uma ligação bastante interessante: quando a taxa de financiamento de fundos à vista/derivativos atinge um extremo, o grupo fica em guerra, discutindo se é uma reversão ou se a bolha vai continuar a inflar. Minha experiência é que, por mais exagerada que seja a taxa, ela é apenas uma aparência, a corda debaixo ainda é a confiança — assim que as pessoas começarem a duvidar se podem trocar por dólares reais/ativos reais, tudo vai desencadear uma reação em cadeia. De qualquer forma, agora prefiro diversificar entre várias plataformas, manter algum dinheiro fora da cadeia, e não tratar a “estabilidade” como uma garantia, é melhor sobreviver primeiro.