Se estás a começar a entender de criptomoedas, a primeira coisa que ouves é "long" e "short". Estes termos aparecem em todo o lado, mas nem todos percebem o que realmente significam e como os usar. Vamos esclarecer o que são e por que são importantes para um trader.

A história destas palavras remonta a bastante tempo. As primeiras menções públicas de "short" e "long" foram registadas ainda em 1852 na revista The Merchant's Magazine. Mas o que é interessante, é que os nomes destas posições estão ligados ao seu significado prático. Uma posição à espera de crescimento chama-se "long" (do inglês long — longo), porque estas operações normalmente são mantidas durante mais tempo. Os preços sobem mais lentamente do que caem, por isso é preciso paciência. Por outro lado, "short" (do inglês short — curto) é uma aposta na queda, que muitas vezes acontece mais rapidamente e requer menos tempo.

Agora, o mais importante: short e long são tipos de posições que um trader abre para ganhar com o movimento do preço. Long — é comprar um ativo com a expectativa de que ele vai valorizar. Simples, como numa loja: comprou mais barato, vende mais caro. Por exemplo, se vês que um token está agora a valer 100 dólares, mas daqui a um mês pode subir para 150, compras e esperas. O lucro é a diferença entre o preço de entrada e de saída.

Short funciona ao contrário. Acreditas que o ativo está sobrevalorizado e vai cair de preço. Aqui, o esquema é mais complicado: emprestas o ativo na exchange, vendes imediatamente ao preço atual, e depois esperas a queda. Quando o preço desce, compras a mesma quantidade de ativo, mas mais barato, e devolves à exchange. A diferença é o teu lucro. Parece complicado, mas na prática acontece com alguns cliques no terminal de negociação.

Estes tipos de posições estão ligados a mais dois termos que ouves frequentemente — touros e ursos. Os touros são traders que acreditam na subida do mercado e abrem longas. Eles impulsionam os preços para cima com a sua procura. Os ursos, pelo contrário, apostam na queda, abrem shorts e pressionam os preços. Com base nesta divisão, surgiram conceitos de mercado em alta (crescimento geral) e em baixa (queda geral).

Agora, um momento interessante — hedge. É quando abres simultaneamente uma posição long e uma short para te protegeres. Por exemplo, estás convicto de que o Bitcoin vai subir, mas há risco de algo inesperado acontecer. Abres uma grande posição long em dois Bitcoins, e ao mesmo tempo uma short em um Bitcoin. Se o preço subir — vais ganhar, mas não ao máximo. Se cair — a perda será menor. É uma espécie de seguro, mas que custa dinheiro na forma de redução do potencial de lucro.

Tudo isto é possível graças aos futuros — instrumentos derivados que permitem ganhar com o preço do ativo sem o possuir. No mundo cripto, usam-se principalmente dois tipos: contratos perpétuos (sem data de expiração) e contratos de liquidação (onde recebes não o ativo, mas a diferença de valor). Para longs usam-se futuros de compra (buy), para shorts — futuros de venda (sell). Além disso, pagas uma taxa de financiamento a cada poucas horas — a diferença entre o preço no mercado à vista e no mercado de futuros.

Mas cuidado com uma coisa — a liquidação. Se o preço virar contra ti de forma abrupta, e a margem (garantia) não for suficiente, a exchange fechará automaticamente a tua posição. Primeiro, receberás um aviso (margin call), mas se não reforçares a conta, a posição será encerrada. Evitar isto requer uma gestão de risco adequada e monitorização constante das tuas posições.

Quanto aos prós e contras: os longs são mais intuitivos, porque é simplesmente comprar. Os shorts são mais difíceis de entender, e as quedas geralmente acontecem mais rápido e são menos previsíveis do que as subidas. A maioria dos traders usa alavancagem para aumentar o potencial de lucro, mas isso também aumenta os riscos. É preciso acompanhar constantemente o nível de margem.

No final, o short e o long são as principais ferramentas para especular no mercado de criptomoedas. A escolha da posição depende de como vês a evolução do preço. Os touros abrem longs, os ursos — shorts. Os futuros e derivados oferecem a possibilidade de ganhar tanto na subida como na descida, além de usar fundos emprestados para aumentar o resultado. Mas lembra-te: maiores potenciais de lucro vêm sempre acompanhados de maiores riscos. O sucesso na negociação depende não só de uma previsão correta, mas também de disciplina na gestão de riscos.