Nesses últimos dias, voltei a ver uma série de grandes títulos como “RWA na blockchain = desbloqueio de liquidez de ativos tradicionais”, e confesso que me deu vontade de rir… A profundidade de negociação na cadeia, muitas vezes, parece mais uma ilusão de liquidez: ver que dá para comprar e vender, mas quando realmente enfrentamos uma janela de resgate, período de bloqueio, quem vai assumir o risco, esses termos, de repente, transformam-se de “ativo” em “título de qualificação”. Para ser claro, o mais importante no RWA não é a etapa de colocá-lo na blockchain, mas sim se você consegue realmente receber o dinheiro de volta conforme o combinado, e quem decide, como executa. Agora, com as novas L1/L2 oferecendo incentivos para aumentar o TVL, usuários antigos reclamando de “minerar, tirar, vender”, acho que isso também se parece bastante com essa narrativa: números bonitos, não pergunte pelo caminho de saída. Eu vejo o complexo como inimigo, então só tenho uma frase: primeiro, entenda bem os termos de resgate, qualquer narrativa bonita que venha depois é só som de fundo.