A emissão de empréstimos em março atingiu mais de 1 bilhão de dólares, totalizando 2,9 bilhões de dólares no primeiro trimestre, com uma taxa anualizada de cerca de 12 bilhões.

Isso não é um crescimento comum de um projeto DeFi, mas um sinal real de que o mercado de crédito de Wall Street, o "canal financeiro", está sendo reescrito pela blockchain.
O caminho do CEO da Figure, Mike Cagney, é bastante claro: integrar profundamente RWA, securitização e DeFi, reduzindo os intermediários nos mercados de securitização, empréstimos e empréstimo de ações.
Eles já lançaram a stablecoin de rendimento YLDS e disponibilizaram um cofre de crédito na blockchain na Solana, permitindo que os usuários invistam diretamente em ativos de crédito tokenizados ou os usem como garantia para empréstimos.
O próximo passo é expandir para Ethereum, explorando a tokenização de ações e o empréstimo de títulos na cadeia.
Por que isso é importante agora?
A cadeia de securitização do mercado de crédito tradicional é longa e cara, e a Figure tenta usar a blockchain para uma "reestruturação abstrata" — empréstimos, títulos e ações são ativos financeiros naturalmente adequados para serem trazidos para a cadeia.
Se essa lógica funcionar, os intermediários de Wall Street poderão ser amplamente substituídos.
Mas os riscos também são evidentes: a avaliação de crédito, a resolução de inadimplência e a confirmação legal de empréstimos na cadeia ainda não estão maduras.
A qualidade dos ativos da Figure pode resistir ao ciclo econômico?
Se a taxa de inadimplência aumentar, os usuários do cofre podem sofrer perdas diretas.
Além disso, a postura regulatória ainda não está clara — a BlackRock acabou de se opor ao OCC ao propor limites para ativos de reserva tokenizados, indicando que o jogo de conformidade ainda está em andamento.
Isso não é um sinal de "apostar tudo", mas um caso-chave para entender como as finanças cripto estão penetrando desde a camada de negociação até a infraestrutura de crédito.
Vale a pena acompanhar continuamente, mas sem ignorar os riscos estruturais por trás.
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