Partido dos que exploram ganhos com esforço mínimo Monad: “A lógica da corrida de ganhos na rede de teste desmoronou”

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila na faixa de 3 a 3,5 bilhões de dólares, o que não só é inferior à capitalização de mercado de 8 bilhões de dólares prevista na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE mais early.

E isso não é apenas um golpe forte na narrativa de Layer1, mas também uma “tragédia” para o grupo de caçadores de tokens.

Anteriormente, Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 com maior avaliação de mercado não lançada, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com o número de endereços de interação na rede de testes ultrapassando 300 milhões, e muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, Monad abriu oficialmente a consulta de airdrop, mas surpreendentemente excluiu todos os endereços de interação da rede de testes do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde, mantendo interações frequentes, é possível receber recompensas em tokens variando de alguns dólares a dezenas de dólares, e o valor acumulado de tokens de múltiplos endereços ainda é considerável. No entanto, o site oficial de Monad não seguiu o desejo do grande grupo de caçadores de tokens de excluir todos os endereços de interação da rede de testes do airdrop.

“O endereço de interação na rede de testes foi totalmente anti-caçador, participar de vários NFTs também praticamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop de Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse A Du, responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, à ChainCatcher.

Por um tempo, Monad tornou-se alvo de forte crítica por parte de muitos caçadores de tokens, mas a equipe oficial de Monad permaneceu firme. Para o conhecido KOL Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas com contribuição, identidade e potencial ao ecossistema Monad, envolvendo identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários intensivos de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O conhecido blogueiro de alpha Spark recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares atualmente. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de ele ter sido moderador na comunidade Monad por 3 anos e ter criado a comunidade em chinês de Monad. A equipe de Monad considera isso uma contribuição substancial, e essa é uma das principais categorias de airdrops para a maioria dos projetos.

Para os projetos, o significado do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade de usuários; por outro, recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema por meio de recompensas de airdrop. Desde o Uniswap, até Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster e milhares de outros projetos, o airdrop já se tornou uma etapa obrigatória para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops também evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos focam na distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagem, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na rede de testes ou principal, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de testes ou investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, dependiam de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade comunitária”, disse Fengmi no X. Ele acredita que Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade da rede MON.

Chasing believes that, ao contribuir com taxas, dados e tráfego, os caçadores de tokens também desempenham um papel de propaganda eficaz, e que é necessário oferecer algum incentivo a esses indivíduos. “A operação do Monad foi realmente mal pensada, abalando a confiança de todo o setor”, disse Bingwa no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, eles precisam desenvolver estratégias de airdrop com base no desenvolvimento de longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles recebem o airdrop, vendem e vão para o próximo projeto. Para os projetos, isso só causa pressão de venda, sem benefícios a longo prazo. É necessário realmente investir neles?”, comentou um KOL anônimo, descrevendo os caçadores de tokens como “parasitas” no ecossistema cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, quando CEX avaliava um projeto, focava na atividade na cadeia e na quantidade de usuários ativos. No início, os projetos precisavam de popularidade. Durante muito tempo, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem na exchange, e em troca recebiam airdrops. Mas agora, as listagens em CEX não consideram mais esses dados, pois todos sabem que esses números são inflados”, escreveu no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento da bolha de dados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de tokens prejudicando o preço de muitos tokens, a escolha de Monad faz sentido, mas provavelmente não será a opção da maioria dos projetos, pois Monad, como uma Layer1 com forte capital, ainda tem muitas cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão na aplicação ecológica podem atrair uma grande comunidade, mas, para a maioria, esses projetos são essencialmente de marketing, precisando de airdrops para atrair atenção e gerar hype.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e público-alvo estão mudando profundamente. “O resultado do airdrop do Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na rede de testes. Provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na rede de testes”, disse o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” do Monad já era prevista por muitos KOLs, como o mestre australiano, Bingwa, Chase, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações. Sabe-se que os principais KOLs irão focar em “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, para criar produtos de destaque.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar áreas onde temos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, pesquisa de investimentos para descobrir projetos iniciais ou influenciadores que possam fazer boca a boca. Seguir a tendência comum e tentar obter lucros elevados é cada vez mais difícil”, afirmou A Du.

Com a capitalização de mercado de projetos de ponta como Monad caindo bastante abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar com volume já não funciona mais.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho e aproveitaram o período de bônus barato, realmente acabou. A porta já está fechada há algum tempo, e o airdrop do Monad foi só a última brecha”, lamentou o mestre australiano.