Quando comecei a entender de trading de criptomoedas, palavras como short e long de criptomoeda confundiam-me. Parecia uma linguagem complicada, falada apenas por profissionais. Na verdade, é muito mais simples do que parece à primeira vista. Vamos entender o que é e como funciona na prática.

Percebi que quase todos os que começam a negociar abrem primeiro uma posição long. É simplesmente porque a lógica aqui é intuitiva: acreditas que o preço vai subir, compras o ativo e esperas. Por exemplo, se vês um token a 100 dólares e achas que vai subir para 150, simplesmente compras. A diferença entre o preço de compra e venda é o teu lucro. É fácil, como numa loja normal: compraste mais barato, vendes mais caro.

Mas com o short, tudo fica mais interessante. É quando apostas que o preço vai cair. A mecânica aqui é mais complexa: emprestas o ativo na bolsa, vendes imediatamente ao preço atual, e depois esperas que o preço caia. Quando o preço desce, compras a mesma quantidade de ativo, mas mais barato, e devolves à bolsa. A diferença de preço, menos a comissão, é o teu lucro. Parece estranho, mas funciona. Vou dar um exemplo concreto: se acho que o Bitcoin vai cair de 61 000 para 59 000 dólares, empresto um Bitcoin, vendo-o a 61 000, espero a queda, compro de volta por 59 000 e devolvo à bolsa. O restante, 2000 dólares (menos a taxa de empréstimo), é o meu lucro. Na prática, tudo isto acontece em segundos através do terminal de trading, por isso nem pensas nos detalhes.

Existe um momento na história do trading. A primeira menção pública aos termos short e long foi registada na revista The Merchant's Magazine em 1852. Interessante que os nomes refletem a essência: long (do inglês, longo) é usado porque a subida das cotações costuma acontecer lentamente e a posição é aberta por um período prolongado. Short (do inglês, curto) porque a queda dos preços acontece frequentemente de forma rápida e a posição é mantida por pouco tempo.

Agora, quem são os touros e os ursos. São apenas nomes para dois tipos de traders. Os touros — acreditam na subida do mercado, abrem posições long e compram ativos. Empurram os preços para cima, como um touro com os chifres. Os ursos — apostam na queda, abrem posições short e vendem. Pressionam os preços para baixo, como um urso com a pata. Quando a maioria são touros, o mercado sobe (mercado em alta). Quando a maioria são ursos, o mercado desce (mercado em baixa). Notei que os novatos muitas vezes não entendem esta psicologia, mas ela é muito importante para compreender a dinâmica do mercado.

Existe uma ferramenta que permite abrir tanto posições long como short — são os futuros. São contratos derivados que permitem lucrar com o movimento do preço sem precisar possuir o ativo em si. No mercado à vista (quando compras o ativo de verdade), só podes abrir long. Mas com futuros podes abrir tanto long como short. No crypto, usam-se principalmente dois tipos de futuros: contratos perpétuos, que não têm data de expiração, e contratos de liquidação, onde recebes não o ativo em si, mas apenas a diferença de preço. Isto dá-te flexibilidade para manter a posição pelo tempo que precisares.

E há também uma coisa chamada hedge. É quando abres posições opostas ao mesmo tempo para te protegeres de perdas. Por exemplo, abres dois longs em Bitcoin, mas ao mesmo tempo abres um short. Se o preço subir, o teu long dará lucro, mas o short perderá. Se o preço cair, acontece o contrário. Assim, reduces o risco. Por exemplo, se o ativo subiu de 30 000 para 40 000, o teu ganho será: (2-1) multiplicado por (40 000 menos 30 000), que dá 10 000 dólares. Se o preço caiu de 30 000 para 25 000, a perda será: (2-1) multiplicado por (25 000 menos 30 000), que dá -5 000 dólares. Vês que a perda é metade do que seria sem hedge. Mas há um problema — também cortas pela metade o potencial de lucro.

Uma das coisas mais perigosas na negociação com alavancagem é a liquidação. É quando a tua posição é fechada automaticamente porque a margem (colateral) não é suficiente para manter a posição. Normalmente, antes disso, a bolsa envia um aviso de margem — um alerta para adicionares fundos. Se não fizeres, a posição fecha-se automaticamente. Já vi pessoas perderem tudo por má gestão de riscos. O mais importante é monitorizar o nível de margem e abrir posições com o tamanho adequado.

Agora, sobre os prós e contras. As posições long são intuitivas e fáceis de entender. Basta comprar e esperar que o preço suba. As posições short são mais complexas e muitas vezes vão contra a intuição. Além disso, a queda de preços costuma acontecer mais rápido e ser menos previsível do que a subida. Outro ponto: muitos usam alavancagem para aumentar o potencial de lucro. Mas lembra-te, que a alavancagem aumenta não só o lucro, mas também os riscos. Se o mercado se mover contra ti, as perdas podem ser enormes.

No final, short e long de criptomoeda são duas formas principais de lucrar com o movimento do preço. A escolha depende do teu prognóstico. Se achas que o preço vai subir, abres long. Se achas que vai cair, abres short. Os futuros permitem fazer isso de forma eficiente. Mas lembra-te dos riscos, gere a margem com cuidado e não te compliques demasiado. Negociar short e long pode ser lucrativo, mas só se percebes o que estás a fazer e geres bem os riscos.