Recentemente, estou a pensar numa questão: por que é que algumas pessoas conseguem ficar ricas ao fazerem a coisa certa na altura certa, enquanto outras, mesmo esforçando-se, permanecem no mesmo lugar? O economista Zhou Jintao disse uma frase que acho que tocou na dor de muitas pessoas — a riqueza na vida depende do ciclo de Kondratiev.

Ele quis dizer que uma pessoa provavelmente pode encontrar 2 a 3 grandes oportunidades de riqueza na vida; agarrar uma leva a uma vida confortável, duas leva à riqueza, agarrar todas leva à liberdade financeira. Parece um pouco fatalista, mas, ao pensar bem, há uma lógica económica por trás disso.

O que é o ciclo de Kondratiev? Simplificando, a economia capitalista tem um ciclo longo de cerca de 50 a 60 anos, que é o ciclo de Kondratiev. Um ciclo completo de Kondratiev apresenta quatro fases: fase de prosperidade (explosão de novas tecnologias, aumento da produtividade), fase de recessão (crescimento atinge o pico, começa a bolha), fase de depressão (bolha estoura, reestruturação da indústria), fase de recuperação (novas tecnologias emergem, preparando a próxima fase).

Ao olhar para o ciclo de Kondratiev, percebo por que as eras da máquina a vapor, da eletricidade e da internet se sucederam como geradoras de riqueza. Cada uma foi impulsionada por inovações disruptivas, trazendo avanços na produtividade.

E onde estamos agora? Para ser honesto, numa posição um pouco embaraçosa. O quinto ciclo de Kondratiev começou nos anos 90, centrado na tecnologia da informação e na internet, mas agora — os lucros da internet já foram explorados, os telemóveis não vendem mais como antes, as dívidas globais estão acumuladas, e a geopolítica continua a complicar as coisas. Sintomas típicos do final de ciclo: o motor antigo apaga-se, o novo ainda não está totalmente a pegar.

Mas essa é a parte mais interessante. Em 2026, estamos numa fase de transição de ciclo, com o início do sexto ciclo de Kondratiev a surgir. É o ponto de maior risco e maior oportunidade.

O que será a próxima onda no ciclo de Kondratiev? A maioria das pessoas especula em algumas direções: a IA não é só um chatbot, mas uma infraestrutura fundamental que vai reestruturar toda a lógica de produção; engenharia biológica e medicina de precisão, passando do tratamento pós-doença para a prevenção, aumentando a produtividade humana; revolução energética, se a fusão nuclear ou o armazenamento eficiente se tornarem realidade, a lógica industrial será forçada a mudar; e Web3 e finanças descentralizadas, quando o sistema financeiro tradicional não aguentar, ativos como o BTC podem passar de investimentos alternativos a ativos centrais.

Mas há um problema real — nem todos podem esperar 50 anos pelo próximo ciclo de Kondratiev. Então, o que fazer? Os economistas descobriram que, dentro de um grande ciclo, há também pequenos ciclos. O ciclo de Kitchin dura cerca de 3 a 5 anos, impulsionado por oscilações de inventário; o ciclo de Juglar dura cerca de 8 a 11 anos, impulsionado por investimentos e depreciação de ativos. Observando esses pequenos ciclos no ciclo de Kondratiev, percebe-se que, mesmo perdendo a grande oportunidade, há chances de ganhar dinheiro nos pequenos ciclos.

Para ser sincero, a teoria económica, por mais perfeita que seja, tem muitas premissas e limitações; nenhum indicador pode ser confiável isoladamente. Mas aprender mais certamente ajuda na previsão de tendências. Mark Twain disse que a história não se repete, mas sempre é surpreendentemente semelhante. A natureza humana não mudou, e os ciclos têm valor.

Para alguém como eu, um pequeno investidor, a escolha é importante, mas o mais importante é agir. Nenhuma previsão precisa vale de nada se não houver ação. Espero que todos possam, neste momento especial, agarrar a oportunidade certa para si, e ganhar dinheiro de forma feliz.