Recentemente, há sempre alguém que compara a curva de fornecimento de stablecoins com as entradas em ETFs, e então conclui que "o dinheiro está vindo, portanto o preço vai subir". Acho que essa questão é bastante fácil de confundir correlação com causalidade... Quando há mais stablecoins, pode ser uma reserva fora da cadeia, ou apenas uma mudança na necessidade de liquidação na cadeia, ou até mesmo os projetos emitindo tokens ou fundos de market making sendo realocados; do lado dos ETFs também é assim, às vezes é uma alocação estrutural, não significando que a influência se transmite imediatamente para as compras na cadeia.

Depois de ver muito market making, fico pensando que o que realmente afeta a volatilidade de curto prazo costuma ser a profundidade de liquidez + sentimento + alavancagem, se o dinheiro está "na estrada" ou não, é menos importante do que se o dinheiro "ousa ou não fazer negócios agora". A temporada de airdrops também é parecida, quanto mais rigorosas as tarefas nas plataformas, mais a pontuação se assemelha a um controle de ponto no trabalho, e o ruído de stablecoins movendo-se entre diferentes blockchains ficou maior, sem falar em ficar procurando justificativas para cada vela.

Ainda acredito que é melhor ser mais paciente e esperar os dados falarem por si, ao invés de tentar montar uma história antes. De qualquer forma, tenho tentado diminuir as suposições mentais, focando mais na direção do fluxo de fundos e na mudança real na profundidade dos pools.