Acabei de receber uma notificação no telefone com um ponto vermelho, dizendo algo como “Re-pledge + compartilhamento de segurança, os lucros se acumulam mais uma camada”… Minha primeira reação não foi empolgação, mas um alarme de retração na minha cabeça. Os lucros podem se acumular, o risco também se acumula, na verdade muitas vezes o que se acumula é a ilusão de “meu próprio senso de segurança”: a mesma garantia de garantia sendo emprestada várias vezes, se ocorrer um incidente na cadeia, tudo relacionado pode tremer junto.

Recentemente, todo mundo reclamando da renda dos validadores/mineradores, do MEV e da justiça na ordenação, eu também consigo entender, quando os incentivos de baixo nível ficam confusos, o que é mais pressionado primeiro costuma ser a qualidade de execução de pequenos fundos. Minha abordagem ainda é tradicional: primeiro pensar bem na rota de saída, mecanismo de punição, correlação, se dá para fechar posições, quanto tempo leva para resolver, qual é a maior perda no pior cenário… Se não entender, finja que não viu aquela notificação, por agora é assim.