Recentemente, alguém me perguntou novamente "as stablecoins podem de repente perder a âncora", eu geralmente respondo: podem, e na maioria das vezes não é um problema técnico, mas uma questão de confiança que desmorona primeiro. A transparência das reservas, na verdade, é apenas uma forma de dar às pessoas uma crença de que "posso trocar a qualquer momento"; se você divulgar lentamente ou a estrutura for muito complexa, o mercado começa a imaginar cenários, e o botão de corrida bancária é pressionado mais rápido que qualquer um. Quando os nós eram penalizados por não cumprir as regras, o mais assustador era quando as permissões e o controle de risco eram bem escritos, mas ninguém realmente os executava, as stablecoins também têm esse problema: por mais forte que o mecanismo seja, não consegue resistir à reação em cadeia do pânico coletivo. Ah, e recentemente, a discussão sobre as taxas de royalties de NFTs ficou acesa, criadores querem renda, o mercado secundário quer liquidez, na verdade é o mesmo jogo psicológico: regras pouco claras, expectativas instáveis, todo mundo vota com os pés. De qualquer forma, eu mesmo prefiro fazer menos movimentos e viver mais, só me arrisco a colocar um pouco mais quando vejo reservas compreensíveis e canais de resgate acessíveis.