Acabei de observar a ação do mercado e está bastante claro que estamos lidando com uma verdadeira queda de criptomoedas impulsionada por mecanismos reais, não apenas por vendas aleatórias. O Bitcoin caiu forte e isso desencadeou uma cascata de liquidações que continuou se alimentando.

Então, aqui está o que percebi: quando o Bitcoin caiu abaixo daquele nível $75K , não foi apenas um movimento de preço. Isso desencadeou uma onda de liquidações forçadas. Estamos falando de aproximadamente 237 milhões de dólares em posições longas de BTC sendo eliminadas em um único dia. Mas isso é só a ponta do iceberg - na última semana, as liquidações de BTC atingiram cerca de 2,16 bilhões de dólares, e o total do mês passa de 4,4 bilhões de dólares. Isso me mostra que a alavancagem vem sendo eliminada há semanas, não apenas hoje.

A questão da dominância do Bitcoin nos derivativos é que, quando ela se move, tudo o mais acompanha. À medida que essas posições longas foram liquidadas, elas se transformaram em ordens de venda no mercado, o que empurrou o Bitcoin para baixo, desencadeando mais liquidações. É esse ciclo de feedback que espalha a queda das criptomoedas por todo o mercado. As altcoins foram esmagadas porque os traders estavam cortando riscos em todos os lugares.

O que agravou a situação foi que o interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% em um dia, eliminando aproximadamente 26 bilhões de dólares em exposição. Olhando para o quadro mais amplo, o interesse aberto total em derivativos caiu cerca de 34% ao longo do mês. Isso é uma desleverage massiva acontecendo de forma sistemática. Também há nervosismo em relação aos grandes detentores com perdas não realizadas significativas, o que aumenta o sentimento de aversão ao risco.

Isso não é só uma questão de criptomoedas também. As ações na Europa enfraqueceram e há uma preocupação mais ampla com o aperto na política monetária, então todo o mercado está em modo de risco aversão. O sentimento atingiu o território de medo extremo.

O nível chave que todos estão observando é aquele suporte $75K para o Bitcoin. Se ele se mantiver, podemos ver alguma estabilização. Uma quebra clara abaixo coloca $70K em foco como o próximo suporte importante. Para que o resto do mercado se recupere, o Bitcoin precisa parar de cair e essas liquidações precisam desacelerar. Até que isso aconteça, espere que a volatilidade permaneça elevada e que qualquer recuperação tenha dificuldades.

O que estamos vendo não é pânico causado por uma manchete - é o resultado do desmonte de alavancagem em um mercado que está sob pressão há semanas. Se as coisas melhorarem, depende principalmente de o Bitcoin conseguir se estabilizar acima dos níveis de suporte chave.