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Bitcoin a 78.000 dólares em uma luta de vida ou morte, volume de negociação baixo esconde risco de grande mudança de tendência
Após a forte turbulência da reunião do FOMC, o Bitcoin estabilizou completamente sua posição, até 2 de maio, o preço manteve-se firmemente acima de 78.000 dólares, as cotações nas plataformas principais fixaram-se na faixa de 78.000 a 78.800 dólares, saindo de uma recuperação de mercado acima das expectativas.
Revisando o movimento da última semana, o BTC completou uma rodada de padrão “exploração de fundo - subida rápida - recuo - estabilização e recuperação”: de uma baixa de 74.000 dólares, reagiu rapidamente, atingindo até 79.500 dólares, marcando uma nova alta de dez semanas, depois enfrentou forte pressão de venda, recuando para o suporte crítico de 76.000 dólares, e finalmente recuperou a maior parte da queda apoiando-se na média móvel de 100 dias.
No dia 1 de maio, houve uma alta de 2,52% em um único dia, com força de compra de curto prazo retornando fortemente, revertendo completamente o padrão fraco anterior ao feriado.
Mas todos os traders devem estar atentos a um risco fatal: o volume de negociação entre bolsas nas últimas 24 horas caiu abaixo de 8 bilhões de dólares, atingindo o menor nível desde outubro de 2023. Em um mercado com volume extremamente reduzido, parece calmo, mas na verdade a liquidez é extremamente escassa, qualquer movimento de fundos pode desencadear grandes altas ou quedas, aumentando infinitamente o risco de volatilidade de curto prazo.
1. Batalha central entre alta e baixa: duas linhas de custo definem a zona de oscilações
A atual luta do BTC é, na essência, uma batalha de custos de chips no mercado, duas linhas de custo principais definem diretamente os limites de alta e baixa de curto prazo: resistência de venda de curto prazo: 78.900 dólares (linha de custo dos detentores de STH). Atualmente, o preço está ligeiramente abaixo dessa faixa, os investidores de varejo e fundos de curto prazo que entraram nos últimos meses estão, em geral, em prejuízo não realizado. Quando o preço reagir e atingir 78.900 dólares, uma grande quantidade de posições de stop loss será acionada, formando uma resistência difícil de superar no curto prazo.
Linha de equilíbrio entre alta e baixa: 78.000 dólares (preço médio real do mercado TMM). Este é o centro de custo real de toda a posição de mercado, todas as oscilações, lutas e movimentos de alta e baixa recentes giram em torno dessa faixa; se o preço se estabilizar acima, tende a ser mais otimista, se cair abaixo, volta à fraqueza.
Dupla camada de suporte + grande volume de opções em liquidação, determinam a direção de curto prazo
As camadas de suporte abaixo do mercado avançam em níveis, oferecendo proteção para a tendência, enquanto a pressão de liquidação de derivativos esconde armadilhas de mudança de tendência de curto prazo:
Suporte forte de curto prazo: 75.000-76.000 dólares. Aqui está o suporte dinâmico da média móvel de 100 dias, além de ser uma zona de alta concentração de chips, a linha de defesa para posições de curto prazo, e o núcleo da recuperação atual.
Zona de defesa final: 65.000-70.000 dólares. Se o suporte de curto prazo for rompido, essa faixa é considerada uma fortaleza de forte suporte por parte de fundos institucionais, além de ser uma linha de defesa crucial na estrutura de mercado de alta de médio a longo prazo, com alta tolerância a erros.
Mais importante, no dia 2 de maio, ocorre uma liquidação importante de opções: 23.000 contratos de opções de BTC na exchange Deribit vencem, com valor nominal de até 1,74 bilhões de dólares. A proporção de opções de compra e venda nesta liquidação é de 1,10, o sentimento de mercado é de predominância de posições vendidas, e o ponto de maior dor está fixado em 76.000 dólares, com alta probabilidade de o preço na liquidação se aproximar dessa faixa, tornando inevitável uma oscilação de curto prazo para limpar as posições.
A verdade por trás da diferenciação de mercado: liquidez macroeconômica frouxa, mercado tenso
A principal força motriz da recuperação do BTC nesta rodada vem da melhora na liquidez macro: o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas, o dólar enfraqueceu, as preocupações com inflação aliviaram, as ações de tecnologia dos EUA continuam fortes, impulsionando a preferência por risco no mercado. Além disso, em abril, o fluxo líquido acumulado de ETFs foi de 1,97 bilhões de dólares, com nove dias consecutivos de aumento de fundos, fornecendo uma base sólida para o mercado. Mas a pressão de venda no mercado já está latente, o impulso de alta continua limitado: desde 15 de abril, mais de 150.000 BTC foram transferidos para exchanges, com uma acumulação massiva de ordens de venda na faixa de 76.700 a 79.300 dólares; o custo de manutenção de 475.000 BTC está concentrado entre 77.800 e 80.880 dólares, uma faixa onde os investidores estão na margem de retorno, e qualquer pequena reação de alta pode disparar ordens de realização de lucros.
Preocupações ocultas no mercado: embora o fluxo de fundos de curto prazo em abril tenha sido forte, desde o início do ano, os ETFs tiveram uma saída líquida de 4,5 bilhões de dólares, e recentemente houve uma saída contínua de 390 milhões de dólares, indicando que o padrão geral de fundos ainda não se inverteu completamente.
Previsão de ponto de inflexão: boas notícias estratégicas estão se acumulando, a janela de mudança de tendência se abre. Em meio à volatilidade de curto prazo, boas notícias de longo prazo estão sendo preparadas silenciosamente, podendo reescrever completamente o equilíbrio de oferta e demanda do BTC: os EUA já classificaram o Bitcoin como ativo de segurança nacional, destacando sua importância geoestratégica. O governo dos EUA enviou sinais claros, e anúncios importantes relacionados à reserva estratégica de Bitcoin podem ocorrer em breve. Atualmente, o Tesouro dos EUA detém 328.000 BTC em reserva perpétua, e se um projeto de aquisição de 1 milhão de BTC for aprovado, isso criará uma escassez de longo prazo, apoiando a continuação do mercado de alta. Além disso, a oferta de spot no mercado continua a diminuir, com uma redução de 20.700 BTC no estoque de OTC em 30 dias, tornando cada vez menor a quantidade de Bitcoin disponível para circulação, enquanto a tendência de instituições acumulando aos poucos se torna clara, mudando o mercado de especulação de varejo para uma alocação de valor institucional.
Sinal de operação de curto prazo: uma ruptura com volume acima de 80.000 dólares, com alvo imediato entre 84.000 e 88.000 dólares; se o preço subir repetidamente e encontrar resistência, ou cair abaixo de 76.000 dólares, o mercado recuará para a faixa de 70.000 a 75.000 dólares. Em um mercado com volume extremamente reduzido, é estritamente proibido apostar pesado, e é necessário esperar pacientemente por uma quebra de direção.