Recentemente, ao ver as pessoas dizerem que "a oferta de stablecoins aumentou novamente" como uma explicação universal, e ainda acrescentarem que "os ETFs estão atraindo dinheiro, então vão decolar", comecei a achar graça... a correlação realmente não é causalidade.

Mais stablecoins podem significar que o mercado de fora está se preparando para entrar, ou pode ser apenas mudança de endereço, market making, ou até esperando resgatar;
O mesmo vale para entrada e saída de ETFs, o caminho do dinheiro contorna duas vezes, e você pode simplesmente considerá-lo como uma seta unidirecional, é mais fácil assim.

O mais absurdo é tratar a expectativa de redução de juros, o índice do dólar e os ativos de risco como se "subissem e descessem juntos" como a linha principal da narrativa, na verdade, a narrativa macroeconômica também está enganando bastante, como uma narração paralela às velas do gráfico.
De qualquer forma, eu vejo o simples como uma armadilha: uma frase como "o dinheiro chegou" soa bem, mas o preço é que você vai ignorar de onde realmente veio, para onde está indo, e quando vai sair.
Por agora, vamos continuar observando os detalhes na cadeia, é mais confiável do que ouvir histórias.