Recentemente, estou um pouco cansado de projetos que entram na cadeia RWA, mas ainda estou por aqui… Para ser honesto, o mais fácil de cair não é o retorno que parece bonito, mas sim “a liquidez parece muito profunda”. Aquele monte de LP/ativos de mercado na cadeia, na hora de você resgatar, pode ficar preso na janela, na fila, no limite, ou até trocar por outro tipo de título para continuar a rolar… Uma linha pequena nas cláusulas pode transformar “sair a qualquer momento” em “dispor de acordo com a situação”.

Agora, na verdade, estou mais focado em resgates: T+ alguns dias, há direito de pausa, ordem de disposição dos ativos, quem garante, e só depois olho para a fonte de juros. Recentemente, a narrativa de modularidade/DA está em alta, os desenvolvedores estão animados, os usuários ficam confusos, na verdade, a parte de RWA é mais ou menos assim: embala na cadeia, mas o núcleo ainda são contratos offline, não se deixe enganar pelo termo “componível”. Por enquanto, é isso, vamos filtrando aos poucos.