Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a carta vencedora do Polygon desapareceu?

Título original: Polymarket abandona Polygon e as contas económicas por trás da fuga

Autor original: Azuma, Odaily Daily Planet

22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — a equipe do Polymarket, Mustafa, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeja migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 chamada POLY na Ethereum, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, um é um representante de aplicação de sucesso, o outro uma infraestrutura antiga em declínio, e a popularidade e expectativas de valor entre ambos já estavam um pouco desalinhadas. À medida que o Polymarket cresce para se tornar uma nova gigante, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha ocorrida em 18 de dezembro) e seu ecossistema relativamente fraco, objetivamente, já impõem limitações ao primeiro.

Para o Polymarket, criar sua própria porta de entrada significa uma decisão ganha-ganha em dois aspectos: produto e economia.

No aspecto do produto, além de buscar um ambiente de operação mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria pode ajudar o Polymarket a customizar características de baixo nível de acordo com suas necessidades, permitindo uma adaptação mais flexível às futuras atualizações e iterações da plataforma.

E o significado mais importante reside na esfera econômica. Criar sua própria rede significa que o Polymarket pode consolidar toda a atividade econômica e serviços relacionados que derivam de sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e, aos poucos, consolidando uma vantagem sistêmica própria.

Contribuição econômica explícita e implícita

Como uma aplicação de camada, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição econômica direta objetiva para o Polygon, conforme dados históricos organizados pelo analista de dados dash na Dune:

· Número de usuários ativos neste mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações neste mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações neste mês: 1,538 bilhões de dólares, total histórico: 14,3 bilhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, o Odaily Daily Planet identificou uma proporção bastante curiosa ao analisar os dados de ambos:

· Em relação ao capital depositado, dados do Defillama mostram que o valor total de posições do Polymarket na plataforma é de aproximadamente 326 milhões de dólares, cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é de 1,19 bilhões de dólares;

· Quanto ao consumo de gas, uma análise do Coin Metrics de outubro do ano passado estimou que transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificamos mudanças recentes: uma análise do analista de dados petertherock na Dune mostrou que, em novembro, as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal reportou que o consumo total de gas na rede Polygon naquele mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (23%).

Embora possa haver coincidências devido às diferentes metodologias e períodos de análise, resultados semelhantes em múltiplas dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como usuários ativos, capital depositado, fluxo de transações e contribuição de gas, a importância econômica do Polymarket para o Polygon também se manifesta em uma série de contribuições mais difíceis de medir diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a revitalização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e seu comportamento de alta frequência e contínuo aumenta significativamente a demanda por circulação e uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor agregado pelo comportamento de retenção de usuários — além do próprio mercado de previsões, esses usuários podem, por conveniência, migrar para outros produtos DeFi no ecossistema Polygon, elevando o valor geral do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas e escassas na infraestrutura de rede.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, sob a ótica do tamanho da base de usuários, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições completas para se estabelecer de forma independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não sair”, mas sim de “quando sair”.

A razão para escolher este momento para a migração está, provavelmente, relacionada à proximidade do TGE (Token Generation Event) do Polymarket. Por um lado, uma vez que o token seja lançado, sua estrutura de governança, sistema de incentivos e modelo econômico se consolidarão, tornando mais custosa e complexa uma futura migração de camada inferior; por outro lado, a evolução de uma aplicação única para um sistema completo de “aplicação + infraestrutura” implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e captação de recursos.

Em suma, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, fluxo e atividade econômica de forma independente, uma rede de camada inferior que não oferece valor adicional inevitavelmente será “traída”.

Nada mais, apenas buscando lucros.

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