Nestes dias, ao ver endereços de "baleias" na cadeia a tirar capturas de ecrã a pedir sinais de negociação, fiquei até um pouco assustado: primeiro, tens de pensar bem se eles estão a construir uma posição ou a fazer hedge. Muitos endereços, de um lado, aumentam a spot/empréstimos, e do outro, abrem posições perpétuas contrárias para bloquear riscos; tu só vês aquele grande compra e vais lá em cima, mas, na verdade, o que segues pode ser apenas a mão esquerda dele. Especialmente agora, com toda a gente a aguardar incentivos na testnet, expectativas de pontos, a adivinhar se a mainnet vai lançar tokens, as baleias preferem usar pequenos custos para criar narrativas de alta, ao mesmo tempo a cobrir as quedas com hedge; à superfície parece "apostar tudo", mas na realidade pode ser uma estrutura de posições muito refinada. A minha abordagem é mais simples: pelo menos, as ações seguintes do mesmo endereço devem passar por três passos — verificar se há retiradas, se há troca por stablecoins, se há abertura de alavancagem na direção oposta — antes de decidir se devo copiar ou não. É assim por agora.