Recentemente tenho pensado numa questão, por que razão as criptomoedas apresentam tanta volatilidade? De paraíso a inferno, às vezes em apenas algumas horas. Esta experiência extrema de subida e descida realmente pode tornar-se viciante, e é precisamente essa a atração deste mercado.

Tenho observado durante algum tempo e descobri que as razões para as grandes quedas das criptomoedas são na verdade bastante complexas, não causadas por um único fator. Começando pelo mais direto — as notícias. Um tweet, um anúncio, até uma frase casual de uma figura conhecida, podem desencadear uma reação em cadeia. Essas informações dividem-se em boas notícias e más notícias, e a reação do mercado às notícias costuma ser muito sensível, levando a oscilações de preço.

O impacto a nível de políticas é ainda mais importante. Ainda recordo os anos anteriores, quando as autoridades reguladoras nacionais mudaram a sua postura face à mineração e às transações, de Inner Mongolia a Qinghai e Sichuan, uma série de ajustes políticos que impactaram diretamente o mercado. O banco central também deixou claro que as instituições financeiras não podem oferecer serviços relacionados com criptomoedas, e estes sinais políticos frequentemente levam a movimentos de lateralização ou quedas evidentes no mercado.

Depois há o fator dos manipuladores de mercado. O mundo das moedas digitais, na essência, não difere muito do mercado de ações; grandes capitais entram e saem, controlando os preços para maximizar lucros. Quando compram na baixa, pressionam os preços para baixo; quando vendem na alta, elevam os preços. O mais importante é o controlo de custos — quando o mercado cai, eles podem fazer grandes vendas com poucos tokens; quando sobe, compram em pontos-chave para impulsionar a subida geral. Esta estratégia de operação explica por que as quedas das criptomoedas muitas vezes envolvem fatores humanos.

Há também problemas inerentes às próprias moedas. O progresso do desenvolvimento do projeto, a força da equipa, o nível técnico, o background dos fundadores — tudo isso influencia a confiança do mercado. Se um projeto é descoberto por copiar código, o preço cai imediatamente; se é listado numa grande bolsa, o preço pode subir. Esta é uma reação direta do mercado aos fundamentos.

O ambiente macroeconómico também é muito importante. Quando há um mercado em alta, quase todas as moedas sobem; quando há um mercado em baixa, os preços tendem a cair de forma geral. O sentimento e o ambiente do mercado influenciam a direção da maioria dos ativos, e essa é uma força difícil de combater.

A base de tudo é a relação entre oferta e procura. Quando a oferta excede a procura, o preço cai; quando a procura excede a oferta, o preço sobe. Na realidade, as notícias, as políticas, as ações dos manipuladores — todos esses fatores acabam por se refletir nas mudanças de oferta e procura. Portanto, quer seja uma grande subida ou uma queda abrupta, por trás disso há sempre a combinação de múltiplos fatores. A razão para as quedas das criptomoedas parece complexa, mas na verdade é o resultado da interação dessas forças.