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VGP NV: Resultados do Ano de 2025

VGP NV

Qui, 19 de fevereiro de 2026 às 15h00 GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

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-18,88%

VGP NV

19 de fevereiro de 2026, 7h00, Antuérpia, Bélgica: A VGP NV (‘VGP’ ou ‘o Grupo’), um fornecedor europeu de imóveis logísticos de alta qualidade e semi-industriais, anuncia hoje os resultados do ano completo encerrado a 31 de dezembro de 2025:

Um lucro antes de impostos de **€ 338 milhões**, um aumento de € 19 milhões ou **6%** **em comparação com o exercício de 2024**. Crescimento do valor líquido dos ativos de **8,3%,** até **€ 2,6 mil milhões**. **EPRA NTA** aumentou **9%**. Crescimento do EBITDA de **28% para € 454,7 milhões**, superado apenas por 2021, que beneficiou de uma procura excepcionalmente forte por logística durante a pandemia.

**Um recorde histórico de € 106,7 milhões em novos e renovados contratos de arrendamento** assinados durante o ano, elevando os **contratos de arrendamento comprometidos anuais** ao final do ano para **€ 468,3 milhões1,** um aumento de + 13,5%. **A VGP conseguiu rearrendar espaços vagos com um aumento médio de preço de arrendamento de **14%** em ’25 e continua a ver, nos primeiros meses de ‘26, uma forte carteira de pedidos, com a procura por espaço novo no comércio eletrónico a regressar e empresas de defesa a tornarem-se cada vez mais ativas.

**43 projetos em construção** representando 1.052.000 m² (e 30 edifícios totalizando **761.000 m²** iniciados durante o ano) e **€ 85 milhões** de renda anual adicional uma vez totalmente construídos e arrendados. O pipeline total de desenvolvimento2 está **75% pré-alocado,** representando **um recorde de € 80,9 milhões** em compromissos de renda anual garantidos por inquilinos** — o nível mais alto já atingido pelo Grupo. **

**21 projetos entregues** durante o ano, representando **494.000 m²** ou € 32,9 milhões em renda anual adicional (dos quais 10 projetos ou 229.000 m² durante o 2º semestre de 2025), atualmente **99% arrendados**. Como resultado, **a renda líquida de arrendamento**, numa base proporcionalmente consolidada3, cresceu **16,7%** para **€ 224,4 milhões**, sabendo-se que, ao final do ano, € 236,5 milhões (em comparação com € 214,7 milhões ao final de ‘24, ou + 10%) numa base proporcionalmente consolidada, tornou-se geradora de caixa.

**1.372.000 m² de novas terras para desenvolvimento adquiridas** incluindo parques icónicos em Hagen4, Alemanha, Loures II, Portugal, Køge, Dinamarca e East Midlands, Grã-Bretanha, e 1.625.000 m² utilizados para apoiar os desenvolvimentos iniciados durante o ano. O total de terrenos garantidos é de **10,3 milhões de m²** ao final de 2025, representando um potencial de desenvolvimento de mais de 4,3 milhões de m².

O portefólio de imóveis5, com uma **idade média de edifício de 4,8 anos**, está quase totalmente arrendado, com uma taxa de ocupação de 98%. O portefólio de edifícios está bem encaminhado para obter certificação sustentável total, sendo que 11% já possuem ou terão certificação BREEAM Outstanding ou DGNB Platinum, incluindo um edifício entregue em Arad, Roménia, que recebeu a pontuação mais alta do BREEAM para um edifício industrial a nível mundial.

Realização de várias encerramentos de joint ventures e alienações, resultando numa **reciclagem de caixa de € 389 milhões.** Estes levaram a um **lucro realizado adicional de € 60,5 milhões** em ’25. O Grupo pretende concluir uma operação significativa com a Saga Joint Venture no 2º semestre de ’26.

A VGP e a East Capital concordaram em criar **um fundo pan-europeu** com foco na aquisição de **pelo menos € 1,5 mil milhões de valor de ativos brutos** desenvolvidos pela VGP, com ênfase **na Europa Central e de Leste**. O fundo é uma **evolução do modelo de joint venture da VGP** e a VGP pretende, como nas suas atuais joint ventures, manter uma participação de 50%. O Grupo visa uma primeira fase de encerramento do fundo em 2026.

A produção de energia fotovoltaica cresceu 47% ano a ano, com capacidade operacional de 170,5 MWp ao final de 2025. Dos 141,2 MW de projetos que a VGP Energia Renovável tem atualmente em construção ou em licenciamento, 106,6 MW estão relacionados a 14 projetos de Sistemas de Armazenamento de Energia por Bateria.

Balanço sólido, com uma posição de caixa de **€ 524 milhões** (vs € 492 milhões em dezembro de ’24), além de € 500 milhões em facilidades de crédito não utilizadas, o LTV proporcional é de **50%** (versus 48,3% ao final de ’24) e a relação de endividamento é de **35,3%** (versus 33,6% ao final de ’24). A dívida líquida sobre EBITDA **reduziu-se de 7x em ’24 para 6,3x em ’25**.

Desde dezembro de ’24, o grupo emitiu com sucesso **€ 1.176 milhões** em obrigações, incluindo € 600 milhões em janeiro de ’26, emitidos a um spread historicamente baixo para o Grupo, enquanto reembolsou uma obrigação de € 80 milhões em março de ’25, além de ter feito uma oferta de compra de € 300 milhões nas obrigações pendentes de janeiro de ’27 e janeiro de ’29.

A VGP obteve uma **classificação de grau de investimento BBB- com perspectiva estável da S&P Global** e a Fitch reafirmou sua classificação.

O conselho de administração propõe um dividendo ordinário de **€ 92,8 milhões** (+ 3% em relação ao dividendo ordinário de ’24), ou **€ 3,40 por ação.**

 






Continuação da história  

1 Inclui joint ventures a 100%. Em 31 de dezembro de 2025, os contratos de arrendamento comprometidos anuais das joint ventures eram de € 321,7 milhões.

2 Inclui pré-arrendamento em ativos em construção (69% pré-arrendados) bem como compromissos em terras de desenvolvimento (98% pré-arrendados)

3 Consulte ‘notas suplementares’, demonstração de resultados consolidada proporcionalmente

4 Transação encerrada em janeiro de ’26

5 Inclui joint ventures a 100%

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