Porta-voz do Federal Reserve: o percurso das taxas de juros já entrou numa fase de viragem crucial, o Federal Reserve passa de sinalizar cortes nas taxas para uma postura neutra de observação

BlockBeats notícia, 2 de maio, Nick Timiraos, conhecido como o “porta-voz do Federal Reserve”, escreveu que o debate interno do Federal Reserve sobre o caminho das taxas de juros atingiu uma mudança crucial — os oficiais não discutem mais quando retomar cortes, mas começam a explorar as condições que podem exigir aumentos. Na declaração após a reunião de política de quarta-feira, o presidente do Federal Reserve de Dallas, Logan, o presidente do Federal Reserve de Cleveland, Harker, e o presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Kashkari, formalmente expressaram objeções, opostos à manutenção da linguagem que sugere que “o próximo passo é mais provavelmente um corte”. O presidente que está de saída, Powell, admitiu que o comitê teve “discussões acaloradas”, embora, por razões processuais, ainda não tenha removido as orientações relacionadas, deixando claro que a postura do comitê está mudando de uma política mais acomodatícia para uma postura neutra, e admitiu que os argumentos da oposição “são totalmente válidos”. Essa declaração indica que o Federal Reserve passou da fase de sinalizar cortes para uma fase de observação neutra.

O fator central que impulsiona essa mudança é o impacto contínuo do fechamento substancial do Estreito de Hormuz na energia. Diferentemente de oscilações de preços pontuais que podiam se dissipar no passado, a interrupção na cadeia de suprimentos pode manter os custos de energia elevados por meses, o que pode penetrar nos preços mais amplos e elevar as expectativas de inflação. Kashkari, em discurso na sexta-feira, delineou ainda mais o cenário de aumento de taxas: se o estreito não recuperar a navegação rapidamente, mesmo que isso signifique enfraquecer ainda mais o mercado de trabalho, pode ser necessário implementar uma série de aumentos. William English, ex-economista sênior do Federal Reserve, apontou que a taxa de juros atual, ao permanecer inalterada enquanto a inflação sobe, equivale a uma política de afrouxamento passivo, e quanto mais tempo durar, mais difícil será sustentar essa postura.

É importante notar que as objeções de três oficiais ao discurso de política, e não às ações reais de taxa de juros, são bastante raras na história do Federal Reserve, sendo o último caso semelhante em setembro de 2020. Essa discussão será continuada por Kevin Wirth, que assumirá a presidência em meados de maio. Powell está prestes a deixar o cargo, e a próxima reunião de política do Fed ocorrerá aproximadamente um mês após sua saída.