Por que todos os investidores do mundo se dirigem à reunião de Omaha de Buffett?

A assembleia de acionistas de Omaha, que acontecerá em 2 de maio de 2026, está cada vez mais próxima. Meu amigo Leo (que, junto com o Old Wang, traduz as cartas de Buffett aos acionistas) está estudando o roteiro enquanto responde às perguntas dos fãs: “Por que a assembleia de acionistas da Berkshire é tão especial? Começa e dura o dia todo, dá para fazer compras, ver aviões, parece um festival?”

De fato, essa é uma ótima questão. O formato atual da assembleia de acionistas não é algo que se faz de qualquer jeito. Na verdade, ela reflete de forma indireta as ideias únicas do Old Warren sobre governança corporativa, relacionamento com acionistas e cultura de capital.

Vamos fazer uma viagem no tempo para entender como esse velho mestre transformou uma rotina jurídica entediante em uma “Woodstock dos capitalistas”.

Primeiro passo

Fugir da segunda-feira, quando “o poder dos acionistas” venceu o presidente

Hoje, a assembleia é sempre no sábado, parece natural. Mas, no começo, isso até ia contra a vontade pessoal de Buffett.

Em 2002, o novo centro de convenções de Omaha (Qwest Center) foi inaugurado, com estacionamento suficiente. Buffett então entregou aos acionistas o poder de escolher a data da reunião. Ele deixou claro: “Quero que seja na segunda-feira.” A razão era simples: dias úteis eram mais convenientes para ele e sua equipe.

Porém, a democracia dos acionistas deu uma resposta totalmente diferente. Segundo uma carta de 2003, “o sábado venceu por 2 a 1 nas votações.” Buffett aceitou a derrota com bom humor e ainda brincou: “Na Berkshire, a democracia dos acionistas ainda precisa de um tempo para se consolidar.”

Essa decisão teve um impacto enorme. Realizar a reunião no sábado é, na essência, uma conveniência para os acionistas, não para a gestão. Permite que os trabalhadores também participem e alivia bastante os problemas de trânsito e estacionamento (algo que Buffett mencionou várias vezes). Assim, ficou definido: a assembleia é, antes de tudo, uma festa para os acionistas, e só depois uma formalidade da empresa.

Segundo passo

Mudar a pauta, relegar as “sessões chatas” para o canto

As mudanças mais radicais aconteceram em 2004. Buffett fez uma “cirurgia” no formato tradicional da assembleia.

Antes, as propostas formais e a votação ocupavam o centro do palco. Mas Buffett percebeu que alguns proponentes “levantavam temas que não interessavam à maioria, gastando bastante tempo — eles, certamente, gostavam de falar para quase 19.500 ouvintes.” (Carta aos acionistas de 2004)

A solução dele foi simples e prática: trocar a ordem da pauta.

A partir de 2004, o procedimento passou a ser: portas abertas às 7h, exibição de um filme às 8h30, e às 9h30 começava uma longa sessão de perguntas e respostas, que durava até às 15h. Depois, vinha a reunião formal, rápida.

Buffett explicou: “Assim, quem quer ouvir toda a reunião pode ficar, quem não se interessa pode sair mais cedo, ou melhor ainda, ir às compras.”

O segredo dessa mudança é duas palavras: Respeito.

Respeito pelo tempo dos acionistas. Coloca as perguntas mais relevantes no horário nobre, e reduz ao máximo as formalidades legais. Assume que os acionistas vêm para aprender e trocar ideias, não para cumprir uma obrigação entediante.

Ao mesmo tempo, a frase “ou melhor, ir às compras” revela sem rodeios que os acionistas são também clientes e parceiros de negócios, inaugurando um novo estilo de “feira” e “reunião” misturados.

Terceiro passo

Abraçar a tecnologia, usar transmissão online para resolver o duplo constrangimento

Em 2015, Buffett fez uma grande novidade: transmitiu a assembleia ao vivo na internet, globalmente.

Ele justificou na carta de forma tão honesta que dá até vontade de rir:

1. Não há como evitar: “Pode diminuir o número de pessoas presentes. No ano passado, foram mais de 40 mil, uma pressão enorme.”

2. Enfrentando a realidade: “O segundo motivo é mais importante. Charlie tem 92 anos, eu tenho 85… Os acionistas não precisam viajar até Omaha só para ver como nós estamos, ouvindo ou parecendo. (E, na avaliação, cuidado: mesmo no melhor momento, não somos exatamente um espetáculo de beleza.)”

Essa sinceridade é preciosa. Resolve o problema de espaço, e, de forma bem humorada e direta, responde às dúvidas sobre “se os velhos ainda dão conta”. A transmissão online não diminuiu a importância do evento, pelo contrário, enviou um convite global, ampliou a cultura da Berkshire e transformou a visita a Omaha numa experiência ainda mais legal.

Quarto passo

Transformar o salão de exposições, levar o shopping para dentro do centro de convenções

Desde os primeiros tempos, quando Buffett dizia às pessoas no mercado de móveis de Nebraska “traga seu dinheiro”, até a construção de um enorme salão de quase 200 mil pés quadrados no centro de convenções, fazer compras sempre foi parte essencial da assembleia.

E não se trata apenas de vender produtos. Buffett conhece bem a natureza humana, e isso traz três benefícios:

• Criar uma experiência real: fazer os acionistas verem e tocarem os produtos da Berkshire (de doces da See’s a casas de Clayton), transformando o “portfólio de investimentos” em uma experiência concreta e calorosa. Os acionistas se tornam clientes, o sentimento de proximidade aumenta.

• Dar destaque às subsidiárias: é uma oportunidade única para as empresas do grupo mostrarem seu potencial aos clientes mais importantes e mais fiéis. Os CEOs podem conversar diretamente com os acionistas.

• Oferecer um espaço divertido: como mencionado antes, é um lugar para quem não gosta de formalidades. O evento fica mais flexível, e todos encontram algo que gostam.

Assim, a assembleia virou um ciclo completo: manhã de perguntas e ideias, tarde de compras e energia, com os acionistas trocando entre “chefes”, “estudantes” e “compradores compulsivos” sem parar.

Quinto passo

Melhorar as perguntas e respostas, passar de “reserva de assentos” para “sorteio justo”

Com o aumento do número de participantes, ficou difícil fazer perguntas. Houve momentos em que, às 7h da manhã, parecia uma corrida de 100 metros para pegar o microfone. Buffett, então, admitiu em 2008: “Isso não é seguro, e também não achamos que quem corre mais rápido deve ter direito a fazer perguntas.”

Por isso, ele criou o sistema de sorteio. Desde 2009, na manhã da reunião, às 8h15, faz-se um sorteio para decidir quem pode perguntar. Além disso, as perguntas vêm de duas fontes: acionistas sorteados na hora e jornalistas que enviam perguntas antecipadas, garantindo conteúdo relevante e variado.

Essa mudança mostra a obsessão de Buffett por “justiça” e “qualidade”. Evita que todos se cansem na disputa, dá oportunidade igual a todos presentes, e torna as perguntas mais relevantes e interessantes.

Vendo todas essas mudanças, fica claro o raciocínio de Buffett:

• Os acionistas são os protagonistas: o formato deve ser confortável e eficiente para eles.

• Praticidade máxima: sem formalidades vazias, desafiando regras antigas com algo realmente valioso.

• Transparência total: sem esconder problemas (como idade ou grande quantidade de pessoas), usando humor e ações concretas para acalmar as preocupações.

• Criar um ecossistema: transformar a reunião numa grande festa que mistura ideias, negócios e cultura.

O que Buffett criou não é só uma reunião, mas uma grande família de acionistas com alta confiança, interação e fidelidade. Aqui, eles não sentem respeito como algo distante, mas uma sensação de pertencimento calorosa.