Recentemente, vejo todo mundo usando “etiquetas/clusters” para fazer perfis de endereços, dizendo quem está acumulando e quem está vendendo, mas na verdade só se pode confiar em metade. Você consegue ver o movimento de fundos, mas não consegue ver quem está por trás: agregação na CEX, market makers dividindo posições, transições de ponte, múltiplas contas de manipulação, ou até mesmo a mesma pessoa usando carteiras quentes e frias para fazer movimentos de ida e volta, tudo isso pode fazer o clustering parecer real. Sem falar que algumas “etiquetas de dinheiro inteligente” são simplesmente aplicadas após o fato, só se tornam dinheiro inteligente quando o preço sobe, e quando cai, ninguém parece ter visto nada.

Quando vejo esse tipo de gráfico agora, no máximo uso como um termômetro de sentimento: se grandes quantias estão entrando em algum protocolo, se estão saindo de empréstimos NFT, se o risco de liquidação está se acumulando. Quando aparece uma narrativa de modularidade/ camada de DAO, os desenvolvedores ficam super animados, mas o caminho do fundo na cadeia fica ainda mais complicado, e é normal os usuários ficarem confusos… Quanto mais agitado, mais fácil é que a “imagem” dite o ritmo.

O que aprendi não são técnicas, mas que: etiquetas só ajudam, o que realmente importa é a taxa de garantia que você consegue suportar e a distância de liquidação no pior cenário.