Recentemente, um amigo perguntou-me como encontrar ações em que os principais investidores estão a operar. Na verdade, é bastante simples, basta olhar para a taxa de troca. Percebi que muitas pessoas simplesmente não entendem o que significa a troca de ações, e como resultado, acabam por perder bastante no mercado de ações, por isso hoje vou falar bem sobre este tema.

Primeiro, a compreensão mais direta: a taxa de troca é a frequência de compra e venda de ações, refletindo o quão ativo está o papel. Pode imaginar-se que, se uma ação é comprada e vendida loucamente todos os dias, certamente há uma história por trás. Pelo contrário, se ninguém se interessa por uma ação, ela perde atratividade.

A minha experiência pessoal é que, ao olhar para a troca de ações, o mais importante é entender o que representam diferentes intervalos de taxa de troca. Por exemplo, uma taxa de troca entre 1% e 3% é basicamente uma ação morta, que os institucionais não olham, e os investidores de curto prazo também não gostam. Quando está entre 3% e 5%, é aí que começam a tentar entrar alguns investidores. Entre 5% e 7%, há divergências entre compradores e vendedores, e o preço começa a subir lentamente, o que provavelmente indica que os principais investidores estão a acumular silenciosamente.

O mais interessante é o intervalo de 7% a 10%, onde os compradores principais se tornam mais ativos. Se isso acontecer durante uma queda, indica que os principais investidores estão a pressionar o preço, a fazer uma limpeza, e a sua técnica ainda é bastante suave. Quando a taxa de troca atinge entre 10% e 15%, os principais investidores querem controlar o mercado, aumentando a força de acumulação, e depois disso, é provável que haja uma fase de subida.

O que realmente é interessante é o intervalo de 7% a 10%, onde os principais investidores começam a comprar com mais entusiasmo. Se isso acontecer durante uma queda, indica que os principais estão a pressionar o preço, a fazer uma limpeza, e a sua técnica ainda é bastante suave. Quando a taxa de troca atinge entre 10% e 15%, os principais investidores querem controlar o mercado, aumentando a força de acumulação, e depois disso, é provável que haja uma fase de subida.

No meu passado, cometi erros por não entender a troca de alta de uma ação. Uma taxa de troca entre 15% e 20% que ocorre na base do movimento, acompanhada de volume a subir, é um sinal de início. Mas se ocorrer uma queda com volume na alta, a minha abordagem atual é evitar, não quero apanhar facas voadoras. Uma taxa de troca entre 20% e 30%, se acontecer numa baixa, pode indicar que os principais estão a acumular agressivamente; se acontecer numa alta, é sinal de distribuição.

Quero alertar que os principais de hoje já aprenderam a ser inteligentes, e não vendem grandes ordens de uma só vez, mas dividem-nas em ordens menores, lentamente, para reduzir custos e evitar que os investidores de retalho também vendam. Portanto, ao observar a troca de ações, não olhe apenas para o tamanho das ordens.

Taxas de troca entre 30% e 40% são raras, geralmente aparecem apenas em ações com temas muito quentes, e neste momento os principais podem estar a fazer distribuição, trocando as ações pelos investidores que assumem o controle. Entre 40% e 50%, a situação é ainda mais louca, este tipo de ação tem um risco enorme, a maioria das pessoas não consegue segurar, eu não toco nisso.

Quando a taxa de troca está entre 50% e 60%, geralmente é devido a uma grande divergência provocada por alguma notícia. Quem vende na alta são os lucros anteriores, quem compra quer aproveitar a correção para entrar. Entre 60% e 70%, já é uma situação de troca de insultos, uma loucura extrema. Se acontecer na base, pode ser uma notícia extremamente favorável; se na alta, é o que foi mencionado antes.

Taxas de troca entre 70% e 80% já estão fora do normal, a incerteza do preço é enorme. Minha recomendação é: durante uma queda, nunca apanhe facas voadoras, pois podem haver notícias negativas que você desconhece, e a tendência de queda é forte. Essas trocas podem ainda causar grandes oscilações posteriormente. Entre 80% e 100%, nem se fala, o sentimento está no auge da loucura, essas ações só devem ser observadas de longe, não se deve brincar com elas, espere que o mercado acalme um pouco antes de entrar.

No final, meu princípio de operação é: aumento de volume na baixa é algo a observar; na alta, se o volume cair, não entro; se a ação estiver a cair continuamente, ainda menos. Respeite a tendência, se estiver com medo, recue, isso é respeito pelo mercado.

Aliás, quero falar também de um conceito importante na compreensão da troca de ações. A fórmula para calcular a taxa de troca é o volume negociado em um determinado período dividido pelo capital circulante, multiplicado por 100%. Por exemplo, se uma ação negociou 10 milhões de ações num mês, e o capital circulante é de 20 milhões, a taxa de troca será de 50%. Diferentes intervalos de taxa de troca correspondem a diferentes estados da ação, sendo uma chave para entender as ações dos principais investidores.

Taxas de troca baixas indicam que há consenso entre compradores e vendedores, e o preço geralmente mantém a tendência original, com pequenas quedas ou movimentos laterais. Taxas de troca altas indicam divergências, mas enquanto o volume for ativo, o preço tende a subir. Taxas de troca excessivamente baixas ou altas muitas vezes são indicadores de uma mudança de tendência iminente. Especialmente após uma longa fase de ajuste, uma taxa de troca extremamente baixa (abaixo de 2% semanal) costuma indicar que compradores e vendedores estão em observação, e o preço já atingiu o fundo, sendo fácil uma subida.

Por fim, quero dizer que entender o verdadeiro significado da troca de ações não é para perseguir altas ou vender em baixa, mas para identificar com mais precisão as ações dos principais investidores. Ações em que os principais operam a médio ou longo prazo, com baixa taxa de troca e preço em alta contínua, têm menor risco e maior continuidade. Por outro lado, ações de curto prazo, com alta troca, são mais arriscadas. Minha prática atual é primeiro avaliar a troca para ver se há intervenção dos principais, e depois usar outros indicadores para decidir se entro, assim posso sobreviver mais tempo no mercado.