Dinâmica interessante nos mercados de metais preciosos. A capitalização do ouro este ano cresceu cerca de 6 trilhões — mais do que toda a avaliação da Nvidia em janeiro. Basta imaginar a escala.

O preço spot do ouro atualmente mantém-se em torno de 5514 dólares por onça. Os motores são claros: os bancos centrais compram mais de 800 toneladas, o dinheiro flui para ETFs de retalho, além de a tensão geopolítica e as guerras tarifárias fazerem os investidores procurarem refúgio em ativos tradicionais.

O que é engraçado — a capitalização do ouro está a crescer, e o Bitcoin deixou de correlacionar-se com o ouro desde meados de 2025. Agora o BTC negocia-se a cerca de 78 mil, mas isso já é uma história completamente diferente. Antes, ambos os ativos moviam-se na mesma direção durante crises, agora não.

Isto mostra que o mercado avalia os ativos de forma diferente. O ouro continua a ser um refúgio clássico para carteiras conservadoras e bancos centrais. E o Bitcoin evolui como uma classe de ativos separada, com a sua própria lógica e investidores.

A capitalização do ouro continuará a crescer se a geopolítica não se estabilizar. E é importante acompanhar esse movimento — ele revela os medos reais e as expectativas do mercado.