Acabei de revisar o material do projeto RWA até ficar com dor nos olhos, quanto mais olho, mais parece que estou passeando pelo “Museu da Liquidez”… Na cadeia, há uma pilha de tokens pendurados, parecendo que podem ser vendidos a qualquer momento, na verdade, a liquidez muitas vezes é criada artificialmente, o que realmente importa é quando você quer resgatar: quem te troca? A que preço? Em quantos dias T+? Quando há controle de risco/regulamentação/“anormalidade de mercado”, é possível pausar? Essas palavras geralmente estão escondidas nos cantos das cláusulas.

Agora, quando vejo “depósito e retirada a qualquer momento” e “rendimento estável”, minha reação automática é procurar o limite de resgate e o direito de pausa, especialmente quem tem o controle, se é possível atualizar ou alterar as regras. Recentemente, essa história de staking/compartilhamento de segurança foi criticada como “encadeada”, eu também tenho um pouco de sensação de déjà vu: os rendimentos se acumulam, o que é animador, mas se a camada de fluxo de caixa e a rota de saída forem fictícios, por mais que se acumule por cima, só fica mais difícil de desmontar. De qualquer forma, prefiro ganhar um pouco menos e primeiro entender bem as cláusulas de resgate.