#Gate广场五月交易分享

Ao rever o desempenho da última semana, o BTC completou uma rodada de mercado padrão de “exploração de fundo - subida rápida - recuo - estabilização e recuperação”: de uma baixa rápida de 74.000 dólares, atingiu temporariamente 79.500 dólares, marcando uma nova alta de dez semanas, e depois enfrentou forte pressão de venda, recuando para o suporte crítico de 76.000 dólares, finalmente apoiando-se na média móvel de 100 dias para recuperar a maior parte da queda. No dia 1 de maio, houve uma alta de 2,52% em um único dia, com força de compra de curto prazo retornando fortemente, revertendo completamente o padrão fraco antes do feriado.
Mas todos os traders devem estar atentos a um risco fatal: o volume de negociações entre bolsas em 24 horas caiu abaixo de 8 bilhões de dólares, atingindo uma nova mínima desde outubro de 2023. Em um mercado com volume extremamente reduzido, parece calmo, mas na verdade a liquidez é extremamente escassa, qualquer movimento de fundos pode desencadear altas ou quedas violentas, aumentando infinitamente o risco de volatilidade de curto prazo.
1. Batalha central entre alta e baixa: duas linhas de custo bloqueiam a faixa de oscilações
A atual luta do BTC é essencialmente uma batalha de custos de chips no mercado inteiro, com duas linhas de custo principais definindo os limites de alta e baixa de curto prazo: limite de venda de curto prazo: 78.900 dólares (linha de custo dos detentores de STH). Atualmente, o preço está ligeiramente abaixo desse nível, com investidores de curto prazo e fundos de entrada recente em prejuízo geral. Assim que o preço subir e atingir 78.900 dólares, uma grande quantidade de posições será liquidada, formando uma resistência difícil de superar no curto prazo.
Linha de equilíbrio entre alta e baixa: 78.000 dólares (preço médio real do mercado TMM). Este é o centro de custo real de toda a posição do mercado, e toda a oscilação, luta e variação de preço recente giram em torno desse nível; se o preço se estabilizar acima, tende a ser mais otimista, se cair abaixo, volta à fraqueza.
Dupla camada de suporte + grande volume de liquidação de opções, determinando a direção de curto prazo
As camadas de suporte abaixo do mercado avançam progressivamente, oferecendo proteção para o mercado, enquanto a pressão de liquidação de derivativos esconde armadilhas de mudança de tendência de curto prazo:
Suporte forte de curto prazo: 75.000-76.000 dólares. Aqui está o suporte dinâmico da média móvel de 100 dias, além de ser uma zona de alta concentração de chips recentemente adquiridos, formando a linha de defesa para posições de curto prazo, e o principal suporte para a recuperação atual.
Zona de defesa final: 65.000-70.000 dólares. Se o suporte de curto prazo for rompido, essa faixa é considerada uma fortaleza de forte suporte reconhecida por fundos institucionais, além de ser uma linha de defesa crítica na estrutura de mercado de alta de médio a longo prazo, com alta tolerância a erros.
Mais importante, no dia 2 de maio, ocorrerá uma importante liquidação de opções: 23.000 contratos de opções de BTC na Deribit expiram, com um valor nominal de até 1,74 bilhões de dólares. A proporção de opções de compra e venda nesta liquidação é de 1,10, indicando que o sentimento de mercado é mais favorável aos vendedores, e o ponto de maior dor está fixado em 76.000 dólares. O preço na data de liquidação provavelmente se aproximará desse nível, e uma oscilação de curto prazo para limpar as posições é inevitável.
A verdade por trás da dispersão do mercado: liquidez macroeconômica frouxa, mercado tenso, e a divisão de tendências
A principal força por trás da recuperação do BTC nesta rodada vem da melhora na liquidez macroeconômica: o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas, o dólar enfraqueceu, as preocupações com a inflação diminuíram, e as ações de tecnologia nos EUA continuaram a se fortalecer, impulsionando a preferência por risco no mercado. Além disso, em abril, o fluxo líquido acumulado de ETFs foi de 1,97 bilhões de dólares, com nove dias consecutivos de aumento de fundos, fornecendo uma base sólida para o mercado. Mas a pressão de venda no mercado já está latente, e o impulso de alta continua limitado: desde 15 de abril, mais de 150.000 BTC foram transferidos para bolsas, com uma acumulação massiva de ordens de venda na faixa de 76.700-79.300 dólares; o custo de posse de 475.000 BTC está concentrado entre 77.800 e 80.880 dólares, uma faixa onde os investidores estão na beira de recuperar o investimento, e qualquer pequena recuperação pode desencadear vendas para realizar lucros.
Preocupações ocultas no mercado: embora o fluxo de fundos de curto prazo em abril tenha sido impressionante, desde o início do ano, os ETFs tiveram uma saída líquida de 4,5 bilhões de dólares.