Acabei de ver um tema muito interessante, sobre a história de dois lendários traders japoneses. Um deles é o famoso BNF, cujo nome verdadeiro é Takashi Kotegawa, considerado o deus do trading. O outro é CIS, conhecido como o investidor individual mais forte. Essas duas pessoas não só são amigos há muitos anos, como também têm trajetórias surpreendentemente semelhantes, tendo começado a se envolver com trading ainda na universidade, acumulando capital aos poucos com pequenos investimentos iniciais, até se tornarem gestores de fundos com mais de um bilhão de ienes.

O que os tornou famosos foi aquele famoso incidente de ordem errada na J-COM. Naquele dia, CIS lucrou 600 milhões de ienes, o que já é impressionante. Mas Takashi Kotegawa foi ainda mais agressivo, ganhando 2 bilhões de ienes em apenas 10 minutos, o equivalente a cerca de 150 milhões de yuans na taxa de câmbio da época. Operações desse nível na comunidade de trading japonesa geralmente não são discutidas publicamente, mas esses dois compartilharam suas estratégias de trading de forma rara, que depois foram estudadas e aplicadas por muitos traders. Hoje, parece que esses métodos ainda têm grande valor de referência para o mercado atual.

O caminho do sucesso de Takashi Kotegawa começou, na verdade, com investimentos contrários. Entre 2000 e 2003, a bolha da internet estourou, os mercados globais entraram em baixa, e o Japão não foi exceção. A maioria dos investidores estava perdendo dinheiro, com um sentimento extremamente pessimista. Mas Takashi viu algo diferente — ele percebeu que, mesmo em um mercado em baixa, os preços das ações não caem indefinidamente, sempre há uma recuperação, sempre há ativos gravemente subvalorizados.

Sua abordagem era bastante direta: observando o desvio da média móvel de 25 dias, identificava ações que estavam significativamente afastadas do seu valor. Por exemplo, se uma ação tem uma média de 100 ienes, mas o preço atual caiu para 80 ienes, o desvio é de -20%. Quando esse número fica suficientemente negativo, significa que o preço está gravemente subvalorizado, e essa é uma oportunidade de compra. Isso exige muita coragem e também tempo para fazer uma análise aprofundada.

Quando, em 2003, o mercado de ações japonês começou a se recuperar, o ambiente mudou. Takashi também ajustou sua estratégia. De comprar barato, passou a seguir a tendência do mercado, acompanhando a alta. Essa mudança foi crucial, levando seu patrimônio de 100 milhões de ienes para 8 bilhões.

Ele é especialmente habilidoso em operações de curto prazo de dois dias, mantendo entre 20 e 50 ações para diversificar riscos. Ainda mais inteligente, ele aproveita os efeitos de sinergia entre setores, por exemplo, entre os quatro maiores líderes na indústria do aço, quando uma delas sobe, ele compra as outras três que ainda não subiram, aproveitando o movimento de alta do setor como um todo.

A estratégia de CIS, por sua vez, complementa a de Takashi de outro ângulo. Ele acredita que ações em alta contínua provavelmente continuarão a subir, e ações em queda contínua provavelmente continuarão a cair. Parece simples, mas a maioria das pessoas não consegue seguir essa lógica, pois nossa intuição nos diz que, após uma alta excessiva, o preço deve cair. Mas o mercado não funciona assim — ele tem uma forte continuidade. Ações fortes atraem mais capital, os vencedores ficam mais fortes, e os perdedores, mais fracos.

Ele enfatiza especialmente que não se deve comprar na queda. Muitas pessoas veem uma ação forte fazer uma correção momentânea e tentam comprar na baixa, mas ninguém sabe se essa oportunidade realmente aparecerá. Em um mercado de alta, fazer isso muitas vezes faz você perder toda a tendência. O mesmo vale para aumentar posições em ações que já estão com prejuízo; apostar mais em trades fracassados só aumenta as perdas.

O que realmente importa é o retorno geral da conta, não a taxa de acerto. Risco e perdas são inevitáveis no mercado; o foco não é evitar fracassos, mas fazer uma gestão de risco eficiente — aceitar perdas pequenas, mas buscar lucros maiores.

Os dois lendários traders também deixam um aviso comum: não confie cegamente em regras passadas. O mercado é um sistema complexo e dinâmico, e uma vez que uma regra se torna amplamente conhecida, ela tende a perder validade rapidamente. Os verdadeiros traders de destaque geralmente surgem durante grandes crises de mercado, bolhas ou mudanças econômicas. Quando a maioria das pessoas entra em pânico e fica sem saber o que fazer, o mercado tende a apresentar oscilações enormes, e quanto maior a volatilidade, mais oportunidades escondidas há. Essa é a melhor oportunidade para aqueles que conseguem manter a calma e agir com decisão.