Nestes últimos dias tenho estado a analisar novamente LST, re-pledge e essas coisas, de onde realmente vem o rendimento, na verdade há duas fontes: uma é o próprio “juros básicos” do staking subjacente, e a outra é usar a mesma segurança para garantir outros protocolos, recebendo recompensas/subsídios em troca. Parece bastante atraente, mas o risco também surge aí: quanto mais segurança se empresta, mais longa é a cadeia, e quando algo dá errado, não é apenas “perder um pouco de rendimento”, mas ficar preso na recompra, com desconto, ou até o protocolo ter uma falha catastrófica que arrasta tudo.

Recentemente, com Layer2 a discutir TPS, taxas, subsídios ecológicos, tenho uma sensação de déjà-vu… esses subsídios cedo ou tarde vão diminuir, e o que sobra é quem realmente tem fluxo de caixa sólido, quem conhece bem seus limites de risco. De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos, mas entender bem a rota de recompra, os custos e os piores cenários antes de agir. Por enquanto é isso, vou trabalhar.